Goldman Sachs повысил стоимость акций коммерческого производителя самолетов Embraer до уровня, эквивалентного удержанию с продажи в четверг. Это не Boeing, но и не такой уж незначительный.

«В настоящее время существует множество проблем», – написал аналитик Ной Попонак в своем исследовательском докладе. В его словах есть смысл. Акции Embraer (тикер: ERJ) упали на 63% по сравнению с предыдущим годом, что хуже, чем у аэрокосмических аналогов, и намного хуже, чем двузначное снижение индекса S&P 500 и Dow Jones Industrial Average.

В рамках совместного предприятия, объявленного в 2018 году, Boeing (BA) планирует приобрести 80% акций коммерческой аэрокосмической франшизы Embraer. Речь идет о сделке на сумму $4,2 млрд, в то время как вся организация Embraer — включая долги — сегодня оценивается всего в $1,4 млрд. Эта сделка может и не состояться, но если она состоится, то, по мнению Goldman Sachs, у Embraer есть потенциал для роста.

Аэрокосмическая модернизация в наши дни необычна. Немногие авиационные компании имеют больше рейтингов покупок от аналитиков Уолл-Стрит, чем год назад.

General Electric (GE) и Raytheon Technologies (RTX) – это два примера более высоких рейтингов покупок, но они являются особыми случаями. GE перешла на новый режим работы под руководством нового генерального директора Ларри Калпа, в то время как Raytheon—старая United Technologies —только что разделилась на три компании и завершила крупное слияние.

Поставщики аэрокосмической продукции торгуются примерно в 12 раз больше предполагаемой прибыли к 2021 году. (В наши дни оценки доходов на 2020 год слишком изменчивы, чтобы сильно помочь.) То есть скидка в 15,7 раза больше, чем на более широком рынке. FLIR торгует примерно в 14,5 раза больше предполагаемой прибыли 2021 года.

Крупные американские оборонные подрядчики торгуют примерно в 13 раз больше предполагаемой прибыли к 2021 году.

Источник: Barrons