Новости рынка и
партнеров

Взгляды на мировую экономику, золото, кукурузу, отрицательные цены и легкие деньги

Взгляды на мировую экономику, золото, кукурузу, отрицательные цены и легкие деньги

28 ноября 2019

Лучшие дни впереди?

Аналитика мировой экономики специалистами Goldman Sachs Research.

Мы ожидаем, что замедление глобального роста, начавшееся в начале 2018 года, скоро закончится в ответ на улучшение финансовых условий и прекращение эскалации торговой войны.

Риск глобальной рецессии остается более ограниченным, чем предполагает кривая доходности, которая отчасти отражает структурное снижение срочной премии и низкий уровень безработицы, прогнозная стоимость которого для инфляции и агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики упала. Также мы утешаемся отсутствием значительного финансового дефицита частного сектора во всех странах, кроме нескольких стран с развитой экономикой.

Мы считаем, что, наибольшая вероятность последовательного улучшения роста экономики присуща США, где спрос наиболее чувствителен к финансовым условиям, и Соединенному Королевству, где по нашим ожиданиям сопротивление Brexit обратится вспять и фискальная политика ослабнет. Мы ожидаем более постепенного роста в Европе, где фискальный импульс, вероятно, останется (слишком) ограниченным, и в Японии, где мы внимательно следим за негативным воздействием октябрьского повышения налога на потребление. Мы ожидаем, что рост в Китае будет незначительно замедляться в пределах 6%.

Несколько лучший рост, ограниченный риск рецессии и дружественная денежно-кредитная политика должны обеспечить достойный фон для финансовых рынков в начале 2020 года. Однако опасения по поводу влияния более высоких корпоративных налогов на прибыль могут возрасти в преддверии президентских выборов в США. Даже помимо политики, рост заработной платы, похоже, приведет к снижению прибыли в течение следующих нескольких лет.

— Ян Хациус, Даан Стривен и Ронни Уокер

Готов снова сиять

Клиф Дрок делится отчетом о запасах золота и серебра.

После нескольких недель неэффективного роста на фондовом рынке золото и серебро в последнее время демонстрируют признаки жизни, поскольку инвесторы все чаще обращают свое внимание на слушания по вопросам импичмента в США.

В знак того, что «фактор страха» может возродиться в пользу золота, цены казначейских облигаций США достигли дна на краткосрочной основе и поднялись в последние дни. Казначейских облигаций постигла та же участь, что и золото, с прошлого месяца, когда широко распространялось мнение, что торговая война между США и Китаем уже на пути к разрешению.

Продолжающееся ралли Т-облигаций повысит привлекательность золота для инвесторов, которые заботятся о доходности. Более высокие цены на облигации будут означать более низкую доходность казначейских обязательств, а более низкая доходность облигаций принесла пользу золоту в последние годы.

Ввиду растущей нервозности инвесторов сейчас участники должны внимательно следить за рынком золота.

Толчком к прорыву выше уровня золота в $1500 почти наверняка будет основываться на растущих политических опасениях здесь, в США, возможно, включающих как слушания по импичменту, так и торговый спор с Китаем, и оживит спрос на желтый металл.

Когда биржевой фонд закрывается выше своего 15-дневного скользящего среднего значения в течение двух последовательных дней, мы получим наш следующий подтвержденный краткосрочный торговый сигнал. В настоящий момент я продолжаю рекомендовать денежную позицию, пока рынок не подтвердит дно.

— Клиф Дрок

Почему кукуруза может лопнуть

Письмо о падении рынка в 2019 году от Third Street AG Investments.

По нашему мнению, рынок кукурузы находится в процессе достижения дна.

В течение прошлого года США испытывали большие трудности с конкуренцией на экспортном рынке кукурузы. Отличные культуры в Бразилии, Аргентине и Украине ставят США в роль остаточного поставщика. К счастью, мы видим признаки того, что это меняется.

Внутренний рынок в Бразилии укрепляется, и это повышает его экспортные цены. Аргентина и Украина следуют за ними, и цена в США упала с $15 примерно до $4 за метрическую тонну.

Неудивительно, что экспортные продажи в США постепенно начинают расти.

Еще одним важным фактором для баланса кукурузы является низкое качество. Фермеры начинают собирать кукурузу, которую они посадили в июне, а в ряде районов сообщают о низком тестовом весе. 

Несмотря на то, что мы считаем, что кукуруза демонстрирует минимальные урожаи, мы по-прежнему видим два значительных фактора риска, которые могут повлиять как на кукурузу, так и на сою в долгосрочной перспективе.

Первый — это азиатский свиной грипп; он снизил спрос со стороны Китая, и теперь он был найден у диких кабанов недалеко от Польши. Если болезнь распространится на Европу, спрос на ее корма пострадает.

Второй фактор — это валюты. Как песо, так и реал близки к историческим минимумам. Кроме того, новая администрация в Бразилии очень поддерживает привлечение большего количества земли в сельскохозяйственное производство.

— Чед Бурлет

В опасной зоне

Информация от Б. Райли (FBR), brileyfbr.com.

Мы вернулись к $15 трлн глобальных негативных облигаций. Сорок процентов европейского корпоративного долга инвестиционного уровня дают доход меньше нуля. Поскольку доходности не найдено, деньги продвигаются на американские фондовые рынки, и теперь впервые стоимость акций США в 1,5 раза превышает наш валовой внутренний продукт. В то же время Corporate America увеличила свою долговую нагрузку примерно на 60% за последние 10 лет, которая в настоящее время составляет около $16 трлн, что является рекордным показателем. Это связано с тем, что в этом году выкуп корпоративных акций превысит $1 трлн.

Я часто задаюсь вопросом: могут ли центральные банки печатать деньги «фальшивую пыль» вечно, или есть какой-то момент, когда настанет точка, за которую придется заплатить за их дальнейшее создание? Мы никогда не были здесь раньше, поэтому трудно предсказать результат с какой-либо точностью. Я нахожу нашу нынешнюю экономическую ситуацию чрезвычайно тревожной, и я беспокоюсь о том, куда мы можем направиться. В какой-то момент за это придется заплатить определенную цену.

— Марк Дж. Грант

Источник: https://www.barrons.com/articles/views-on-the-gobal-economy-gold-corn-negative-rates-and-easy-money-51574470800?refsec=economy-and-policy

28 ноября 2019
Правительство Дубая утвердило генеральный план развития общественных пляжей

Власти Дубая намерены увеличить количество городских пляжей в пять раз, сообщ...

Турция. Остановка роста арендных ставок

Власти Турции принимают все необходимые меры для того, чтобы защитить граждан...

Как проверить объявления о недвижимости с помощью QR-кода?

С 24 апреля 2023 года покупатели недвижимости Дубая смогут легко проверить ле...

Бахрейн может ввести корпоративный налог на прибыль

Долгое время Бахрейн по праву считался важнейшим оффшорным центром не только ...