Вероятно, в этом году произошли самые разрушительные торги со времен Великой Депрессии. Цифры были ошеломляющие: $15 трлн были стёрты с мировых фондовых рынков, нефть упала на 60% , поскольку Саудовская Аравия и Россия начали ценовую войну, а развивающиеся рынки, такие как Бразилия, Мексика и Южная Африка, обнаружили, что их валюты упали более чем на 20%.

Волатильность и стресс на рынке корпоративных заимствований обострились из-за опасений, что целые сектора могут обанкротиться, авиакомпании потеряли половину своей стоимости, в то время как развивающиеся экономики рискуют новой волной кризисов государственного долга.

На этой бойне наблюдался спад Dow Jones и S & P 500 на 22% и 24%, почти на 25% для мирового индекса MSCI из 49 стран и 27% для лондонского FTSE. Для справки: рекордное квартальное падение для Уолл-стрит составило 40% в 1932 году в разгар Великой депрессии. Тот факт, что S & P и Dow были на рекордных максимумах в середине февраля, на этот раз привел к краху.

Акции в Китае оказались относительно благополучными по сравнению с падением только на 11% в долларовом выражении, но влияние на другие крупные развивающиеся рынки было разрушительным, поскольку их основные сырьевые рынки и валюты также рухнули.

Российские акции, которые возглавляли таблицы в прошлом году, упали на 40% в долларовом выражении. Южная Африка, которая была лишена своего последнего кредитного рейтинга инвестиционного уровня в пятницу, упала на тот же процент, хотя худшей оказалась Бразилия, опустившись на 50%. Большая часть произошедшего связана с некоторыми резкими движениями валютного рынка. 

Нефть марки Brent за квартал подешевела на 62% и составила всего $ 25 за баррель. Это произошло не только из-за коронавирусного кризиса, но и из-за ценовой войны между Саудовской Аравией и Россией, которая ставит под угрозу их государственные финансы. Промышленные металлы, такие как медь, алюминий и сталь, упали на 15-22%, а некоторые сельскохозяйственные продукты, такие как кофе и сахар, упали на 17% и 10%.

«Это действительно важные моменты в истории финансовых рынков. 2020 год будет идти параллельно с 1929, 1987 и 2008 годами в учебниках финансового рынка», — сказал стратег Deutsche Bank Джим Рид.

Где искать «безопасную гавань»?

Акции таких компаний как Netflix и Amazon, выросли на 10% и 2,5% соответственно. Вместе с тем, акции некоторых специализированных компаний медицинского оборудования также резко выросли.

Сверхбезопасные государственные облигации США вернулись на 13%, так как Федеральная резервная система США фактически снизила процентные ставки до нуля, в результате чего в глобальном масштабе процентные ставки снизились примерно до 62 пунктов 

Доллар взлетел против валют стран с формирующимся рынком. Он также вырос по отношению к основным валютам, но за последние две недели снизился и завершит квартал всего на 2% против этих более крупных валют. Это привело к тому, что японская иена — другая традиционная валютная «безопасная гавань», выросла всего на 0,4%. Швейцарский франк упал по отношению к доллару, хотя он резко вырос по отношению к евро и многим другим валютам.

Принесет ли апрель много облегчения? JPMorgan считает, что в первом квартале коронавирус подтолкнет мировую экономику к 12% -ному спаду, пандемия будет по-прежнему быстро распространяться и удерживать значительную часть мировой экономики, тем самым вряд ли облегчит ситуацию во втором квартале.

Однако кавалерия уже прибыла. Правительства стран «Большой двадцатки» пообещали оживление экономики на $5 трлн, крупные центральные банки снизили ставки и возобновили покупку активов. Рынки сильно отскочили на прошлой неделе, пока не наступила пятница, и все еще могут закончить первый квартал на относительном максимуме.

Стефан Монье, главный инвестиционный директор Lombard Odier, хочет посмотреть, достигнет ли уровень заражения в Европе и других странах такого же пика, как в Азии. Если это произойдет, то рынки могут увидеть V-образное 30% — ное восстановление, хотя если этого не случится, и в Азии снова произойдет скачок случаев, когда будут сняты блокировки, это может быть сродни ситуации “войны”, которая повлияет на экономику в течение 1-1/2 лет.

«Мы ожидаем очень волатильный второй квартал», — сказал Монье. «Очень важно сохранить ликвидные, качественные активы».

Источник: Moneyweb