Новости рынка и
партнеров

Макрообзор текущей недели

Макрообзор текущей недели

13 января 2021

Конгресс США утвердил победу Байдена на выборах президента

Последние американские выборы запомнятся многим инвесторам надолго. В особенности тем, что их результаты, по заявлениям многих, могли поменяться в любой момент. Этот факт, конечно, повышал опасения инвесторов относительно дальнейшего стимулирования американской экономики. Но, похоже, что история с выборами подходит к концу. Так американские конгрессмены в ходе совместного заседания обеих палат сертифицировали результаты выборов президента США, утвердив победу демократа Джо Байдена.

Сертификация со стороны Конгресса — это обязательный финальный этап утверждения избранного президента в США. Его проведение требует Конституция. Конгрессмены должны сертифицировать результаты голосования коллегии выборщиков, состоявшегося 14 декабря.

Президент США Дональд Трамп призывал поддерживающих его конгрессменов-республиканцев отказать в сертификации результатов голосования. В частности, по его мнению, этого мог бы единолично добиться председательствующий на заседании Конгресса вице-президент США Майк Пенс, однако тот отказался единолично принимать подобные решения.


Заседание прерывалось из-за протестных акций сторонников Трампа, которые смогли преодолеть кордон полиции и ворваться в здание Капитолия. Служба безопасности была вынуждена эвакуировать на определенное время высокопоставленных членов Конгресса.

В результате беспорядков в столице погибли четыре человека. Мэр Вашингтона Мюриэл Боузер на 15 дней продлила введенный ранее режим чрезвычайного положения. Мэр заявила, что люди, штурмовавшие Капитолий, «стремились сорвать работу Конгресса, связанную с принятием голосов коллегии выборщиков». По ее словам, есть опасения, что «некоторые люди продолжат свои насильственные протесты до инаугурации (20 января)».

Около 1 тыс. бойцов национальной гвардии были направлены в Вашингтон губернатором Нью-Йорка Эндрю Куомо. В заявлении губернатора говорилось, что он направляет 1 тыс. нацгвардейцев в Вашингтон, «чтобы помочь и облегчить мирную передачу власти».

Президентские выборы в США состоялись 3 ноября 2020 года. По итогам голосования коллегии выборщиков демократ Джо Байден набрал необходимые для победы 270 голосов.

Однако действующий президент-республиканец Дональд Трамп не признал поражения. Он обвинил демократов в мошенничестве и в том, что они «украли» у него победу. Он инициировал ряд судебных исков с целью добиться пересмотра результатов голосования в нескольких штатах. Ожидается, что подобные попытки юристов Трампа пересмотреть итоги выборов продолжатся и после сертификации итогов голосования в Конгрессе.

Завершающим этапом выборов президента США должна стать инаугурация президента, который 20 января приносит присягу и вступает в должность.

Трамп, со своей стороны, на недавнем митинге в Вашингтоне заявил, что никогда не признает поражение на выборах и продолжит борьбу против своих политических оппонентов.

ЕЦБ может сократить выкуп облигаций компаний, являющихся главными загрязнителями окружающей среды 

Политика многих европейских государств относительно компаний, существенно загрязняющих окружающую среду в последние году ужесточилась. На прошедшей неделе Кристин Лагард, возглавляющая Европейский центральный банк (ЕЦБ), может сделать его пионером борьбы с изменением климата за счет корректировки критериев программы количественного смягчения (QE).

 В частности, ЕЦБ может сократить объемы выкупа облигаций компаний, являющихся главными загрязнителями окружающей среды, свидетельствуют результаты опроса экономистов, проведенного газетой Financial Times.

Ранее Лагард пообещала обратить особое внимание на проблему изменения климата в рамках стратегического пересмотра политики ЕЦБ, который планируется завершить ко второй половине 2021 года.

Две трети из 33 экономистов, опрошенных FT, уверены, что ЕЦБ в результате пересмотра политики откажется от принципов «рыночной нейтральности», в соответствии с которыми выкуп облигаций компаний производится в рамках определенных пропорций к рынку в целом.

Европейский ЦБ ранее подвергался критике в связи с тем, что реализуемая им программа выкупа корпоративных облигаций общим объемом 248 млрд евро в значительной мере фокусируется на нефтяных, газовых, энергетических и авиакомпаниях — главных загрязнителях окружающей среды, поскольку именно они выпускают больше всего облигаций.

«Принцип «рыночной нейтральности» всегда был просто уловкой, поскольку у ЕЦБ остается выбор, что покупать, и что не покупать, — отмечает главный экономист Aberdeen Standard Investments Пол Диггл. — Так почему бы не сделать выбор, согласующийся с приоритетами политики».

Другие мировые центробанки также ищут возможности для содействия решению проблемы изменения климата. Так, Банк Англии готовится в июне 2021 года провести стресс-тесты банков для оценки климатических рисков, а, например, шведский ЦБ исключил из своих резервов облигации регионов Австралии и Канады с чрезмерно высокими показателями выбросов CO2.

Федеральная резервная система (ФРС) в декабре официально стала членом Сообщества центральных банков и надзорных органов по повышению экологичности финансовой системы (Network of Central Banks and Supervisors for Greening the Financial System, NGFS).

Тем не менее, ни один из крупных центральных банков не ввел четких критериев для привязки программы выкупа облигаций к целям борьбы с изменением климата, отмечают эксперты. Лагард, однако, ранее уже намекала, что хотела бы пойти на это. «В целом, вполне возможно, что в какой-то момент ЕЦБ будет так или иначе отдавать предпочтение «зеленым» выпускам и эмитентам в сравнении с «коричневыми», — говорит портфельный управляющий Pimco Константин Вейт.

В то же время, подобная идея может вызвать протесты со стороны отдельных членов совета управляющих ЕЦБ, включая главу Бундесбанка Йенса Вайдмана, который в прошлом месяце говорил, что «не ЕЦБ должен корректировать рыночные перекосы и недоработки политиков».

Директор по исследованиям Института мировой экономики Кильского университета Штефан Кутс полагает, что ЕЦБ «с большой вероятностью» адаптирует монетарную политику к климатическим целям. Кутс, однако, считает это «плохой идеей». Диггл, однако, отмечает, что «стремление к климатическим целям в действительности поможет ЕЦБ в достижении целей ценовой стабильности, с учетом долгосрочных рисков, которые несет в себе изменение климата».

Объем сделок M&A в мире в 2020 году сократился на 5% 

Несмотря на мировой кризис, этот год стал одним из самых активных с точки зрения сделок слияний и поглощений.  Так объем слияний и поглощений (M&A) в 2020 году в мире достиг $3,6 трлн благодаря нескольким крупным сделкам в последние несколько месяцев, свидетельствуют данные Refinitiv. Показатель оказался всего на 5% ниже суммы, зафиксированной в 2019 году. Активность в сегменте M&A резко выросла во втором полугодии после спада, вызванного пандемией COVID-19, в начале года.

 С июля компании завершили сделки по слияниям и поглощениям на общую сумму свыше $2,3 млрд, что на 88% больше показателя за январь-июнь. И в третьем, и в четвертом квартале объемы превышали $1 млрд, то есть впервые с 2008 года два квартала подряд суммы сделок были больше этого уровня, отмечает Financial Times.

«Этот год состоял из двух половин. Мы, как и все остальные, увидели, что на первую половину очень сильно повлияли сначала угрозы вируса, затем его прибытие, а потом возникшая неопределенность, — отмечает партнер юридической фирмы Freshfields Пирс Причард Джонс. — С начала третьего квартала появился такой уровень уверенности, который позволил людям более прагматично подходить к заключению сделок».



«Если бы мне сказали раньше, что у нас будет пандемия, а объем глобальных слияний и поглощений все равно останется примерно на прошлогоднем уровне, я был бы удивлен», — заявил управляющий директор Lazard Питер Орзаг.

Позитивными факторами второго полугодия, по словам трейдеров, стали ожидания скорого получения вакцины против коронавирусной инфекции, а также избрание следующим президентом США Джо Байдена.

Совокупный объем сделок M&A в США в 2020 году упал на 21% и составил $1,4 трлн. Между тем в Европе показатель подскочил на 34% и достиг $989 млрд, а в Азии увеличился на 15% — до $872 млрд.

Аналитики ожидают, что активность в Европе останется на высоком уровне в первые месяцы этого года, отчасти, из-за более слабого ралли на рынках акций региона.

Кроме того, голландская Royal Philips NV, выпускающая потребительские товары и медицинское оборудование, и англо-голландская Unilever (AS:UNc), один из ведущих мировых поставщиков товаров повседневного спроса, ранее говорили о намерении продать часть своего бизнеса в первом полугодии 2021 года.

Среди отраслей наиболее значительный объем сделок M&A в прошлом году пришелся на технологический сектор (около 19%), финансовый сектор (свыше 13%) и энергетику (порядка 12%).

Goldman Sachs Group остался мировым лидером среди консультантов в сфере M&A, заняв долю в 27,9%, по данным Refinitiv.



Aravana Capital Management предоставляет сопутствующие нефинансовые услуги.




Подпишитесь на дайджест ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости
в сфере налогообложения, юриспруденции, арт-рынка и прочих направлений в рамках Lifestyle.


13 января 2021
Макрообзор текущей недели

Экономисты ждут биржевого негатива Goldman Sachs снизил целевой показатель по...

Бали – старт продаж двух проектов от $169.000

Инвестиция на старте продаж на Бали позволяет заработать около 40% за время с...

Осенний дайджест загородных объектов до 200 млн. руб

Эксперты ARAVANA Multifamily Office сделали подборку современных объектов в п...