Россия сократила долю доллара в международных резервах

По состоянию на середину 2021 года Центробанк снизил долю доллара в международных резервах страны, но увеличил долю евро, фунта стерлингов, юаня и других иностранных валют

Банк России за год — с 30 июня 2020 года по 30 июня 2021-го — снизил долю доллара США в международных резервах страны, следует из обзора регулятора по управлению активами в иностранных валютах и золоте. Она сократилась с 22,2 до 16,4%.

Доля золота снизилась с 22,9 до 21,7%. В то же время доля других валют, напротив, увеличилась:

евро — с 29,5 до 32,3%;

юань — с 12,2 до 13,1%;

фунт стерлингов — с 5,9 до 6,5%;

прочие валюты (активы в иенах, канадских, австралийских и сингапурских долларах) — с 7,2 до 10%.

В июне 2020 года, как следует из предыдущего обзора ЦБ, золото впервые в истории по своей стоимости обошло доллар в резервах России, таким образом поднявшись на вторую строчку в их составе. Первое место, как и сейчас, занимал евро.

При этом еще в конце марта 2020-го доля золота в российских резервах составляла 20,8%, а доллара — 23,7%. До марта 2018 года регулятор держал в долларах 43–48% своих активов. ЦБ начал перекладывать их в евро и юани после ужесточения американских санкций.

Международные резервы России под управлением ЦБ традиционно делятся на часть, которой распоряжается Минфин (ликвидные средства Фонда национального благосостояния, размещенные в Банке России, плюс валюта, которую ведомство купило на рынке, но еще не успело зачислить в ФНБ), и остальные резервы, которыми Банк России управляет по собственному усмотрению. По состоянию на конец июня 2021 года ликвидная часть ФНБ составляла эквивалент $114,9 млрд, сообщал Минфин, и еще около $8,2 млрд иностранной валюты было закуплено Минфином до объявления о выводе доллара из состава ФНБ, из них примерно $3 млрд приходилось собственно на доллары. Но на конец июня выход из доллара в ФНБ еще не был завершен — там оставалось $3,4 млрд, или 2,9% ликвидной части (все необходимые конверсионные операции были завершены 5 июля, заявлял Минфин).

Соответственно, из опубликованных данных ЦБ следует, что в составе общих международных резервов (средства Минфина плюс средства ЦБ) на доллар на конец июня 2021 года приходилось 16,4%, или $96 млрд. Комбинируя более ранние данные Минфина и свежие данные ЦБ, можно приблизительно рассчитать, что в составе собственных резервов Банка России на середину 2021 года (примерно $460 млрд) доллар занимал долю около 19%.

ЦБ не планирует полностью отказываться от доллара в своих резервах, говорила в июне председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Несмотря на санкционные риски (так, CNN в январе 2022 года сообщил, что в случае «вторжения» России на Украину потенциальные новые ограничения могут затронуть российский ЦБ), доллар в резервах необходим для поддержания финансовой стабильности с учетом все еще высокой доли американской валюты во внешнеторговых расчетах России и ее фундаментальной роли в финансовых потоках, писал директор по инвестициям «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.

Рынку США предсказали светлое будущее

Опрошенные CNBC аналитики предсказали фондовому рынку США светлое будущее, который сумеет избежать серьезного спада в 2022 году, несмотря на многочисленные риски и неудачное начало года для некоторых компаний, в первую очередь технологических.

Среди главных рисков специалисты выделили растущую инфляцию, вызванное ею ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС), сказывающееся на стоимости заимствований, а также возможные новые ограничения из-за распространения коронавируса.

Тем не менее, общее восстановление экономики США остается устойчивым, отмечают финансисты, а ситуация на рынке труда — стабильной.

При этом аналитики отмечают, что в обозримом будущем наиболее привлекательными для вложений станут облигации. Ужесточение монетарной политики приведет к росту ставок, также скажутся сложности компаний с привлечением заемного финансирования. В результате доходность облигаций окажется выше.

Однако даже в таких условиях акции продолжают высоко цениться инвесторами. В целом финансисты не верят в возможность резкого удешевления акций в 2022 году.

Германии предрекли усиление зависимости от «Газпрома» из-за европейской страны

Проблемы с добычей газа в Нидерландах могут привести к усилению зависимости Германии от российского «Газпрома», предрекли эксперты Клаус Хеккинг и Геральд Трауфеттер в статье для Spiegel.

Журналисты подчеркнули, что сейчас 90 процентов потребностей европейской страны в газе покрываются за счет импорта. Голубое топливо поступает в Германию исключительно по газопроводам преимущественно из трех государств: России, Норвегии и Нидерландов.

При этом Нидерланды уже несколько лет из-за сейсмической опасности сокращают добычу на своем самом важном месторождении. «Возможно, что в скором времени ее вообще прекратят. Это сделает ФРГ еще более зависимой от «Газпрома»», — поясняется в материале. На российскую компанию в структуре немецкого импорта газа приходятся 55 процентов.

Как считают авторы материала, альтернативным источником голубого топлива могли бы стать поставки сжиженного природного газа (СПГ) из США, Катара или Австралии. Однако Германия не владеет собственным портом для приема СПГ и, кроме того, проблема может возникнуть и в стоимости энергоресурса. «Значимого снижения цены немцы если и смогут добиться, то только при заключении долгосрочных договоров», — заявили обозреватели.

При этом они выразили сомнение, что поставщики СПГ могут согласиться на долгосрочные контракты из-за планов ФРГ перейти на возобновляемые источники энергии.

С 21 декабря 2021 года «Газпром» перестал бронировать дополнительные мощности транзита газа по газопроводу «Ямал—Европа» в Германию. По словам российского поставщика, европейские покупатели сами не делают заявок. Из-за заморозки поставок стоимость газа в Европе впервые в истории превысила 2150 долларов за тысячу кубометров.

ARAVANA Capital Management предоставляет сопутствующие нефинансовые услуги.