Morgan Stanley назвал политику ФРС для рынков опаснее, чем омикрон-штамм

Эксперты Morgan Stanley считают, что ужесточение политики ФРС США несет больше рисков для рынков, чем новый штамм коронавируса. Стратеги JPMorgan также предсказывают негативное влияние на рынки акций именно из-за действий ФРС

Изменение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США может представлять для инвесторов куда большую опасность, чем распространение омикрон-штамма коронавируса. Такое мнение высказали аналитики Morgan Stanley, пишет Bloomberg.

Как отмечает агентство, эксперты во главе со старшим стратегом Morgan Stanley по американскому рынку акций Майклом Уилсоном «не очень обеспокоены тем, что «омикрон» является основным фактором риска для акций», а, напротив, назвали главной угрозой возможное решение ФРС сократить объемы покупки бондов.

По мнению стратегов Morgan Stanley, сокращение закупки активов означает ужесточение для рынков, а это приведет к снижению их стоимости. По их прогнозам, индекс S&P 500, который включает крупнейшие по капитализации американские компании, будет падать: снижение составит примерно 12%. Аналитики заметили, что инвесторы начинают требовать гораздо более высоких надбавок за риск, так как ожидают в долгосрочной перспективе значительно более высокую ключевую ставку.

Главный инвестиционный стратег TIAA Investments Брайан Ник заявил, что главную опасность несет внезапное повышение ключевой ставки, на которую центральные банки будут вынуждены реагировать при сильном росте инфляции. По прогнозу TIAA на 2022 год, большинство экономических и рыночных рисков, связанных с коронавирусом, останутся позади.

Другие стратеги, в том числе из JPMorgan, также предсказывают негативное влияние на рынки акций, если мировые центральные банки снизят скорость скупки активов. Аналитики банка считают, что ралли акций продолжится в следующем году.

В свою очередь, эксперты UBS Global Wealth Management ожидают период повышенной волатильности на рынках, поскольку инвесторы пытаются оценить риски от «омикрона» и политики ФРС США на основе недостаточных и неоднородных данных, пишет Bloomberg.

В конце ноября рейтинговое агентство Fitch сообщило, что из-за недостатка достоверной информации о новом омикрон-штамме коронавируса включать его последствия в прогнозы экономического роста еще рано, однако сейчас вероятность глобального спада экономики такого же масштаба, как в первой половине 2020 года, маловероятна. «Опыт большинства крупных стран показывает, что каждая последующая волна коронавирусной инфекции оказывает меньшее влияние на экономический рост по мере адаптации экономики, например, за счет изменений в моделях работы и потребления», — заявили в Fitch.

Аналитики оценили последствия возможных санкций против конвертации рубля

Ограничение на конвертируемость рубля — экзотичный сценарий, а отключение России от SWIFT невыгодно самой системе. Вероятность введения таких санкций, как и вероятность вторжения на Украину, близка к нулю, считают эксперты

Опрошенные РБК аналитики оценили последствия возможных санкций против России, введение которых в случае «вторжения» на Украину обсуждают страны Запада.

По данным CNN, меры могут коснуться суверенного долга России, также они включают отключение страны от межбанковской системы SWIFT. Bloomberg пишет, что речь идет о возможных санкциях против крупнейших российских банков и Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ). В числе ограничений агентство называет конвертацию рублей в доллары и другие иностранные валюты, включая евро и фунты стерлингов.

Как отметил вице-президент Ассоциации банков России Алексей Войлуков, нельзя просто запретить обменивать доллары на рубли или рубли на евро. «Эти операции можно ограничить для каких-то участников — например, запретить Центробанку и коммерческим банкам совершать подобные операции по обмену с другими банками: в США и Европе», — указал он.

По словам Войлукова, ограничения осложнят ситуацию, однако ничего не мешает, например, закупать валюту у третьих стран, в частности у Китая. «Да, это может обойтись дороже, конвертация более сложная, путь более длинный. Но в таком случае граждане, как и сейчас, смогут получать в наших банках доллары, наличные и безналичные, с ними выезжать, расплачиваться», — заявил он. Как подчеркнул аналитик, речи о том, чтобы запретить гражданам России рассчитываться долларами в странах, которые хотят ввести ограничения, не идет.

По словам Войлукова, отключение России от SWIFT будет невыгодно самой системе как коммерческой организации, она понесет серьезные финансовые потери. «Россия — один из основных участников, который приносит этой системе очень хороший доход, давая ей возможность развиваться», — подчеркнул он. Сейчас, отметил аналитик, доля передачи сообщений внутри России с помощью SWIFT занимает около 23% ото всех объемов передаваемых сообщений, и объем донаращивается. «Но даже если им это запретят, с одной стороны, есть наша система, которая достаточно развита и по функционалу не уступает системе SWIFT, с другой — это просто система передачи сообщений», — сообщил Войлуков, отметив, что отключение от SWIFT просто замедлило бы проведение операций с полудня до трех–пяти дней, но не привело бы к коллапсу.

Рекордный отбор газа за 5 лет, из хранилищ Европы

Уровень отбора газа из подземных газовых хранилищ (ПГХ) Европы в ноябре достиг максимума за последние пять лет и составил 11,2 млрд куб. м. Об этом сообщил «Коммерсантъ» со ссылкой на данные AGSI (отслеживает уровень запасов газа в странах Европы) и свои расчеты.

Прошлый рекорд зарегистрировали в ноябре 2016 года — тогда показатель достиг около 11,28 млрд куб. м.

По данным AGSI от 4 декабря, европейские ПГХ были заполнены на 66,78% (примерно 69 млрд куб. м газа; почти на 22 млрд куб. м меньше, чем в прошлом году, и на 18 млрд куб. м меньше среднего показателя за последние пять лет).

Если объем отбора газа из ПГХ сохранится на текущем уровне, то резервы снизятся гораздо больше, пишет издание. Таким образом, к марту возможность покрывать пики потребления при помощи ПГХ снизится и в случае холодов газа может не хватить до конца отопительного сезона.

Резкое увеличение объемов отбора газа из хранилищ в прошлом месяце связано в том числе с ростом цен на газ. Потребители вынуждены забирать топливо из хранилищ, так как покупать его по текущей цене они не могут. К 6 декабря январские фьючерсы на TTF (Нидерланды) выросли до $1150 за 1 тыс. куб. м (плюс 1,4%). Цена на сутки вперед увеличилась на 0,74%, (до $1140 за 1 тыс. куб. м).

В сентябре в Ассоциации газовой инфраструктуры Европы (GIE) сообщили, что в Великобритании и европейских государствах хранилища газа были заполнены лишь на 72%. По данным Reuters, это минимальный объем за последние десять лет. В прошлом году он составлял 94%. Если же брать данные в среднем за десять лет, то обычно к концу сентября хранилища загружены на 85%

Наиболее сложная ситуация в 2021 году сложилась в Австрии, где хранилища были заполнены наполовину. В хранилищах Нидерландов содержались только 54% возможных объемов газа, в Португалии — 58%. У крупнейшего потребителя российского газа в Европе — Германии — ПХГ были заполнены на 64%.

Биржевые цены на газ в Европе начали резко расти осенью. К 6 октября стоимость достигла максимума и составила $1969 за 1 тыс. куб. м, а затем начала снижаться. В целом с начала года цена на газ выросла примерно в четыре раза.

ARAVANA Capital Management предоставляет сопутствующие нефинансовые услуги.