Новости рынка и
партнеров

Макрообзор текущей недели

Макрообзор текущей недели

3 ноября 2021

Путин предупредил страны G20 о риске роста глобальной инфляции

Если власти стран «двадцатки» сохранят бюджетные дефициты, которые они увеличили во время пандемии, чтобы восстановить экономику, появится риск высокой глобальной инфляции, Об этом президент России Владимир Путин сказал во время первого заседания глав делегаций стран G20, следует из стенограммы на сайте Кремля.

«Сохранение [бюджетных дефицитов] создает риск высокой глобальной инфляции в среднесрочной перспективе, из-за чего не только растут риски снижения деловой активности, но и закрепляется и усугубляется неравенство, о котором тоже говорили», — объяснил Путин.

Он добавил, что в прошлом году на фоне кризиса центральные банки стран «двадцатки» начали скупать ценные бумаги, чтобы запустить процесс восстановления экономики, что привело к среднему дефициту бюджета в 11,2% ВВП. По его словам, в 2021 году этот показатель снизился до 8,7%, но он остается высоким по сравнению с 2017–2019 годами, когда дефицит составлял 3,8%. В России показатель вырос до 4%.

Путин указал на то, что избыточное стимулирование развитых экономик привело к общей нестабильности, росту цен на финансовые активы, энергию и продовольствие. Президент отметил, что страны «двадцатки» должны нормализовать бюджетную и денежно-кредитную политику, повысить качество управления структурой спроса, чтобы не допустить раскручивания стагфляционной спирали (ситуации, когда стагнация в экономике сочетается с ростом цен. — РБК).

По итогам этого года 12 октября Министерство экономического развития повысило прогноз по инфляции с 5,8 до 7,4%. Факторами роста цен стало нетипичное удорожание овощей и фруктов, которые обычно дешевеют осенью, а также ускоренный темп роста цен на мясо, говорил министр Максим Решетников.

Тогда пресс-секретарь президента Дмитрий Песков заявил, что прогноз вырос из-за влияния международных рынков, а Минэкономразвития отметило, что Россия нивелирует рост цен с помощью сдерживающих механизмов (демпферов) на подсолнечное масло и зерновые культуры.

США и ЕС оценили отмену введенных Трампом пошлин на сталь и алюминий

Глава Еврокомиссии заявила, что это решение снимает большую часть существующих торговых раздражителей, а Байден указал на то, что США и Евросоюз «не должны позволять сбрасывать на свои рынки грязную сталь из Китая»

США и Европейский союз на полях саммита G20 в Риме договорились приостановить действие таможенных тарифов на сталь и алюминий. Об этом сообщает Reuters.

Глава Еврокомиссии (ЕК) Урсула фон дер Ляйен на пресс-конференции с президентом США Джо Байденом заявила: «Байден и я достигли договоренности приостановить действие тарифов на сталь и алюминий». «Это снимает большую часть существующих торговых раздражителей», — продолжила она.

По ее словам, Еврокомиссия после решения США по пошлинам намерена разработать предложения о приостановке действия таможенных тарифов, которые были введены в качестве ответной меры. «Я также рада присоединиться к президенту Байдену в объявлении о приостановке наших споров по этому вопросу во Всемирной торговой организации (ВТО)», — добавила фон дер Ляйен.

Как сообщила глава ЕК, США и Евросоюз объявляют о запуске инициативы «по выработке глобального соглашения об устойчивом производстве стали и алюминия». «Чтобы производство и торговля сталью и алюминием были устойчивыми, мы должны решить проблему высоких углеродных выбросов этой промышленности, а также разобраться с проблемой перепроизводства», — пояснила она.

Байден, в свою очередь, отметил, что Брюссель и Вашингтон «не должны позволять сбрасывать на свои рынки грязную сталь, в частности из Китая». Байден выразил мнение, что в США «производится лучшая сталь в мире», которую надо защитить от конкуренции с иностранными производителями.

Глава комитета Европарламента по международной торговле Бернд Ланге сказал, что США сняли не все пошлины с импорта стальной и алюминиевой продукции из Евросоюза, поэтому необходимо работать «над полным разрешением этого досадного спора, созданного предыдущим правительством США». «Хотя пошлины по разделу 232 [американского закона о расширении торговли от 1962 года] не будут полностью отменены, частичная их отмена является важным шагом на пути деэскалации и показывает, что эта администрация привержена сотрудничеству с нами», — отметил он.

Позднее Байден заявил, что Вашингтон и Брюссель, урегулировав разногласия относительно американских пошлин на сталь и алюминий из ЕС, смогли устранить серьезный раздражитель в двусторонних отношениях. «Сделка сразу же устранит причину значительного напряжения [в отношениях] с нашими друзьями в Евросоюзе. Она отвергает ложное утверждение о том, что мы не можем обеспечить экономический рост и защитить интересы американских рабочих при одновременном противодействии изменению климата», — подчеркнул глава государства.

США во время президентства Дональда Трампа в первой половине 2018 года ввели пошлины на импорт стальной и алюминиевой продукции из Евросоюза — в 25% и 10% соответственно с целью защиты американской промышленности. ЕС ввел ответные тарифные меры на импорт различных товаров из США.

Кроме стран ЕС американские пошлины затрагивали импорт стали и алюминия из Мексики и Канады, однако в мае 2019 года такие меры в отношении этих стран были отменены. Как объяснял сам Трамп, причиной введения пошлин стало несправедливое отношение этих государств к США в торговой сфере. «Если мы вводим нулевые пошлины в отношении их товаров [ввозимых в США], а они взимают с нас в отношении наших товаров пошлины в размере 25%, 50% или даже 100%, это несправедливо, и это нельзя больше терпеть», — говорил он.

МВФ назвал варианты использования «исторической эмиссии» на $650 млрд

Международный валютный фонд объявил о распределении среди 187 стран специальных прав заимствования (SDR) на $650 млрд и назвал потенциальные способы использовать эти новые резервы. Одна из опций — финансирование бюджетных расходов

Страны — участницы Международного валютного фонда (МВФ) могут использовать специальные права заимствования (SDR), которые достались им в ходе глобальной допэмиссии, для обмена на свободно используемую валюту (доллар, евро, фунт стерлингов, иена, юань), чтобы скорректировать состав своих международных резервов или профинансировать бюджетные расходы. Об этом говорится в программном документе МВФ об использовании новых SDR, опубликованном 23 августа.

Ранее МВФ объявил о том, что «историческое» распределение 456 млрд SDR в эквиваленте $650 млрд вступило в силу — дополнительные резервные активы распределены в рамках борьбы с кризисом из-за пандемии среди 187 участников фонда пропорционально их квотам в МВФ. Три страны — Венесуэла, Мьянма и Афганистан — не получили причитающихся им SDR из-за неопределенности с легитимным правительством. России достались SDR примерно на $17,5 млрд.

Государства, у которых есть текущие долговые обязательства перед МВФ, также могут использовать полученные SDR для обслуживания этих долгов, говорится в документе. Другой способ — обменять SDR на свободно используемую валюту (характеристика, присваиваемая самим фондом) и направить ее на сокращение внешнего или дорогого в обслуживании внутреннего государственного долга.

«Использование ресурсов, включая SDR, для смягчения последствий пандемии COVID-19 может принести существенные выгоды в краткосрочной и долгосрочной перспективе», — отмечает фонд. Он указывает, что там, где позволяют национальные институциональные договоренности, можно использовать SDR для увеличения бюджетного финансирования. В этом случае центральный банк страны может, например, обменять полученные SDR на другую валюту и одолжить ее министерству финансов.

Риски от SDR

Страны — участницы МВФ получают процент с принадлежащих им SDR и выплачивают процент с совокупной квоты SDR, распределенных в их пользу за время существования фонда (текущая процентная ставка — 0,05% годовых). Если страна никогда не проводила никаких транзакций с ее SDR, чистые процентные платежи равны нулю. Если государство обменивает часть своих SDR на валюту, у нее возникает чистое обязательство по уплате процентов (и наоборот, если страна получает дополнительные SDR за счет приобретения у других участников, она начинает зарабатывать чистый процент).

МВФ указывает, что издержки от обмена SDR могут быть уравновешены доходом от полученных валют. Однако для беднейших стран использование SDR все-таки несет риск потерь, поскольку средняя ставка по SDR за время их существования с 1969 года составила 3,8%.

Фонд отмечает, что будет настаивать на прозрачности транзакций государств с SDR. В частности, в ежеквартальные отчеты об изменениях во владении SDR фонд намерен включать информацию об их покупках/продажах через рынок так называемых добровольных соглашений о торговле SDR (в них участвует 31 страна плюс Европейский центробанк) или иные двусторонние соглашения между странами.

ARAVANA Capital Management предоставляет сопутствующие нефинансовые услуги.

Макрообзор текущей недели

Китай ищет вариант поддержать юань Пока все смотрят на ралли доллара США, Кит...

Британское образование - здесь и сейчас

Качественное образование будет в цене всегда, что бы ни случилось. Всесторонн...

Empty Leg: когда перелет становится еще удобнее

Перелеты регулярными рейсами бывают удобны, когда путешествие или деловая пое...