Рубль в плюсе с учетом улучшения внешнего фона

Рубль дорожает на торгах пятницы и может завершить неделю в плюсе в основном благодаря внутренним факторам поддержки: продаже экспортной валютной выручки под уплату дивидендов и к уплате налогов, а также ожиданиям агрессивного повышения ключевой ставки ЦБР.

В течение недели этот локальный позитив во многом компенсировал давление укреплявшегося доллара, неопределенности на рынке нефти и опасения за распространение по миру заразного штамма коронавируса. В пятницу внешний фон улучшается, что дополнительно помогает рублю.

Котировки пары доллар/рубль расчетами «завтра» к 13.40 МСК были вблизи 74,12, и российская валюта набирает 0,3%.

Котировки пары евро/рубль к этому времени были вблизи 87,50, рубль дорожает на 0,4%.

От уровней закрытия прошлой пятницы в паре с долларом рубль пока показывает рост более чем на треть процента и на один процент — в паре с евро.

«В преддверии крупных дивидендных и налоговых выплат экспортеры продолжают продавать валюту, что должно помочь рублю удержаться сегодня в диапазоне 74,00-74,40 за доллар», — сказал Игорь Рапохин из SberCIB.

Базовые нефтяные сорта днем в пятницу сменили знак на плюс, хотя и готовятся показать сильнейшее недельное падение с мая из-за опасений, что страны ОПЕК+ в отсутствие новых договоренностей картеля начнут неконтролируемо наращивать поставки сырья на глобальные рынки.

На форексе доллар в пятницу днем малоподвижен к евро ($1,1810), но дорожает на четверть процента в паре с безопасной иеной (110,13) и показывает снижение по отношению к ряду товарных и развивающихся валют.

Рынки по-прежнему надеются на сохранение свермягкой денежно-кредитной политики большинством крупнейших мировых центробанков, однако раздражителем выступают угрозы последствий нового штамма коронавируса, а также опасения, что повсеместный рост инфляции все же вынудит ключевые ЦБ более быстрыми темпами включить ужесточение ДКП.

В предыдущие три сессии FX-рынок катался на американских горках, реагируя на многолетние максимумы инфляции в США, затем на голубиные комментарии главы ФРС, а потом — на улучшение ситуации с безработицей, вновь вернувшей вчера в повестку дня тему более быстрого завершения Федрезервом стимулирующих программ вопреки заверениям Джерома Пауэлла.

Сегодня в фокусе внимания важная американская статистика о динамике июньских розничных продаж. Согласно опросу Рейтер, в прошлом месяце они могли снизиться на 0,4%, но без учета волатильных покупок автомобилей — вырасти на 0,4%.

На текущей неделе в РФ рублевые дивиденды уплачивали компании Лукойл и Алроса; налоговый период стартовал накануне, а по объему выплат он оценивается аналитиками выше предыдущего.

На стороне рубля по-прежнему остаются сильные ожидания агрессивного повышения ключевой ставки ЦБР на совете директоров 23 июля — сразу на 50-100 базисных пунктов с текущего уровня 5,50% годовых, что формально поддерживает российскую валюту как привлекательный инструмент для carry-trade.

Рост глобальной экономики в 2021

 Coface улучшила прогноз роста мирового ВВП в текущем году. Темпы роста глобальной экономики по итогам 2021 года составят 5,6%, объем мировой торговли вырастет на 11%. Такие оценки приводятся в квартальном обзоре глобальных страновых и отраслевых рисков, подготовленном международной группой Coface (Франция), специализирующейся на торговом страховании и управлении рисками.

Как в нем отмечается, основной вклад в улучшение глобальных экономических перспектив внесут Соединенный Штаты Америки, которые отыгрывают кризисные потери быстрее, чем ожидалось.

Если прошлый прогноз компании предусматривал рост глобального ВВП на 5,1%, то обновленный — уже на 5,6%.

«США еще с прошлого лета восстанавливаются быстрее, чем ожидалось. Благодаря уверенному росту экономики страны улучшаются перспективы восстановления всей мировой экономики», — считают эксперты Coface. «Кроме того, если план по развитию инфраструктуры страны, недавно предложенный президентом Джо Байденом, будет одобрен правительством, целый ряд секторов американского рынка может получить дополнительный позитивный импульс», — добавляют они.

Рынкам Европы быстрее встать на ноги поможет пакет антикризисных мер господдержки, принятый прошлым летом. Экономисты Coface отмечают, что этот пакет позволит простимулировать внутренний спрос и ускорить восстановление ключевых секторов рынка еврозоны. Тем не менее в ближайшем будущем издержки европейского бизнеса могут вырасти, предупреждают аналитики компании — этому будет способствовать рост цен на сырьевые ресурсы и устойчивый дефицит некоторых электронных компонентов и чипов. Также на повышенном уровне держатся тарифы на коммерческие грузоперевозки, говорят в Coface.

Увеличение мирового товарооборота вкупе с повышением цен на сырье играет на руку странам-экспортерам сырьевых ресурсов, комментируют в Coface, в том числе России. «В то же время медленная вакцинация населения в развивающихся странах делает перспективу формирования глобального коллективного иммунитета в ближайшие 12 месяцев маловероятной. Циклы карантинной «заморозки» и «разморозки» развивающихся рынков наверняка будут повторяться еще не раз, ограничивая восстановление объемов внутреннего спроса», — пишут экономисты. Кроме того, обращают внимание они, пандемический кризис значительно усугубил политические риски и ускорил темпы инфляции по всему миру.

«В особенности страдают от высокой инфляции крупные страны-импортеры сырья — например, Китай, почти треть импортного портфеля которого приходится на сильно подорожавшие базовые ресурсы. Несмотря на то, что пока инфляция потребительских цен в Поднебесной остается сравнительно сдержанной (плюс 1,3% за год), недавний резкий рост цен производителей (плюс 9% в годовом выражении) обещает в ближайшие месяцы вылиться и в увеличение стоимости товаров повседневного спроса для китайских потребителей», — говорится в отчете Coface.

Новый план инвестиций в США

Демократы в Сенате США согласовали план инвестиций в размере $3,5 трлн и намерены включить его в резолюцию о бюджете, которая будет обсуждаться в ближайшее время, пишет Reuters.

«Мы пришли к соглашению, — сказал лидер большинства в Сенате Чак Шумер. — репортерам после более чем двухчасовых переговоров за закрытыми дверями, в которых участвовали демократы из бюджетного комитета Сената и представители Белого дома. Республиканцы в них участия не принимали. — Вы добавляете это к $600 млрд в двухпартийном плане, и вы получаете $4,1 трлн, что очень, очень близко к тому, о чем нас просил президент Байден».

Он имел в виду работу, проводимую над отдельным двухпартийным законопроектом об инфраструктуре на общую сумму $1,2 трлн, из которых почти $600 млрд будут новыми расходами. В конце июня президент Джо Байден заявил, что ему удалось достигнуть соглашения с двухпартийной группой сенаторов о принятии плана восстановления инфраструктуры страны стоимостью $1,2 трлн, что позволит осуществить крупнейшие за последние десятилетия вложения в строительство новых автодорог, мостов и морских портов, а также увеличить доступ к широкополосному интернету во многих сельских районах Соединенных Штатов.

Шумер сказал, что соглашение на $3,5 трлн, которое еще должно быть одобрено демократической фракцией Сената из 50 человек, будет включать значительное расширение программы здравоохранения Medicare для пожилых людей — главная цель председателя бюджетного комитета Берни Сандерса. В Medicare планируется включить страховое покрытие услуг стоматолога, окулиста и отоларинголога.

Байден отправится в среду на Капитолийский холм, чтобы пообедать с демократами Сената и обсудить предстоящий трудный путь продвижения нового законодательства.

Как ожидается, республиканцы в Сенате не поддержат увеличение ассигнований, что, вероятно, вынудит демократов добиваться принятия решения самостоятельно в рамках процесса «согласования» бюджета, который обходит правило, требующее не менее 60 голосов для продвижения закона в палате из 100 сенаторов.

Байден также добивается увеличения налогов на корпорации и богатых, чтобы помочь финансировать свои инициативы.

Aravana Capital Management предоставляет сопутствующие нефинансовые услуги.

Подпишитесь на дайджест ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости
в сфере налогообложения, юриспруденции, арт-рынка и прочих направлений в рамках Lifestyle.