Новости рынка и
партнеров

Макрообзор текущей недели

Макрообзор текущей недели

2 декабря 2020

Ставки по ипотеке в России близки к минимальным значениям

Недавно вышла новость о том, что в США ставки по ипотеке находятся на минимумах из-за мягкой политике Федеральной Резервной Системы. Однако в текущий момент большинство центральных банков проводят схожие политики, чтобы смягчить падение экономики после кризиса, вызванного коронавирусом. Так, на фоне снижения ключевой ставки ЦБ стоимость кредитов также упала.

Минимальная ставка по ипотеке может составить 6,8-7% в первой половине следующего года, но после того, как программа льготного кредитования покупки жилья завершится к июлю 2021 года, ставки начнут расти.

Аналитики агентства “Национальные кредитные рейтинги” поясняют, что ниже ставкам не позволит опуститься необходимость поддерживать доходность вкладов — ключевого источника фондирования ипотеки.

Теоретически, на на ипотечную ставку может повлиять снижение ключевой ставки ЦБ, возможность которого регулятор не исключает, но в исследовании об этом не говорится. Аналитики НКР ждут, что к концу 2021 года средняя ставка вырастет до 7,3–7,4%.

По данным ЦБ, к 1 октября средневзвешенная ставка по жилищным кредитам, предоставленным за месяц, составила 7,32%, а с октября прошлого года она снизилась более чем на 2 п.п.

НКР вслед за Банком России фиксирует снижение доступности жилья даже в рамках льготного кредитования, поскольку оно спровоцировало существенный рост стоимости недвижимости на первичном рынке.

Средний размер ипотечной сделки за первые восемь месяцев 2020 года вырос на 11% — до 2,45 млн руб., в то время как площадь жилья, которую можно купить за эти деньги, выросла только на 2%, или на 0,7 кв. м. По данным Дом.РФ, цены за 9 месяцев этого года выросли на 10,5%.

Глава ЦБ Эльвира Набиулина, выступая в Госдуме, предупредила о риске раздувания ипотечного «пузыря» и настоятельно советовала не продлять программу субсидирования ипотечных ставок после 1 июля 2021 года.

Аналитик рейтингового агентства, правда, пока не видят признаков «пузыря» на рынке. Основной риск, на их взгляд, состоит в резком снижении спроса после окончания программы. В то же время, они не ждут снижения цен на новостройки в будущем году.

Однако даже если цены на недвижимость существенно снизятся, к значительному росту кредитного риска с учетом повышенных требований к первоначальному взносу по ипотеке это не приведет, считает НКР.

Таким образом, текущие низкие ставки по ипотеке могут привести к надуванию пузыря на рынке ипотечного кредитования. Однако ЦБ и банки не позволят истории 2008 произойти снова. Поэтому многие аналитики считают, что через некоторый непродолжительный период ставки все-таки вырастут.

О возможном выкупе ФРС облигаций США

В связи с последними событиями в мировой экономике Центробанк США стал проводить операции на валютном рынке, наполняя американскую экономику деньгами и подогревая индексы. Инвесторам очень важно знать, когда будут происходить выкупы облигаций ФРС, чтобы прогнозировать движения основных индексов.

Чиновники Федеральной резервной системы скоро могут улучшить понимание рынками того, как долго американский центробанк будет продолжать скупку облигаций для поддержки экономики, которая пострадала от пандемии и все еще пытается оправиться от исторической рецессии, согласно протоколу последнего заседания регулятора.

Представители центробанка в новом прогнозе также могут наметить условия, необходимые для сворачивания скупки активов, свидетельствует протокол.

Хотя несколько чиновников пока не были готовы на изменения в краткосрочной перспективе из-за неопределенного прогноза, «многие участники посчитали, что Комитет может довольно скоро усилить прогноз о скупке активов», говорится в протоколе заседания ФРС 4-5 ноября, опубликованном в среду.

Согласно протоколу, представители центробанка беспокоятся о понижательных экономических рисках, связанных с ростом числа случаев коронавируса; некоторые также тревожатся о «снизившихся шансах на дальнейшую значительную бюджетную поддержку».

Большинство участников высказались за переход к количественному прогнозу скупки активов, основанному на результатах и связывающему горизонт проведения покупок с экономическими условиями. Представители регулятора сигнализировали, что “свернут” скупку облигаций до того, как начнут повышать ставки, которые были снижены почти до нуля ранее в этом году и, как ожидается, останутся там как минимум до 2023 года.

Несколько чиновников считают, что ФРС будет предпринимать шаги, сдерживающие сокращение баланса, даже после того, как прекратит его наращивать, — как это было после завершения предыдущего раунда скупки бондов.

Чиновники согласились с тем, что покупка активов оказывает поддержку экономике и служит «страховкой» от рисков, которые могут возникнуть из-за неопределенности на фоне пандемии, показал протокол. Некоторые выразили мнение, что ФРС может усилить аккомодацию за счет увеличения срока погашения покупаемых ценных бумаг или наращивания темпов покупок, согласно протоколу.

Доллар на минимумах

В последнее время американская валюта испытывает серьезное давление. Основными причинами падения доллара являются мягкая политика Федеральной Резервной Системы США, плачевная ситуация с распространением коронавируса и неопределенность относительно будущего президента США.

Так 25 ноября, в среду, долларовый индекс ICE продолжал снижаться на фоне роста аппетита к риску на новостях о вакцинах от коронавируса и начале передачи власти в США.

Индикатор, отслеживающий динамику доллара США относительно шести валют (евро, швейцарский франк, иена, канадский доллар, фунт стерлингов и шведская крона), теряет 0,18%. Как отмечает Trading Economics, его значение находится вблизи минимального уровня с мая 2018 года.

Пара евро/доллар к 16:47 торговался на уровне $1,1903 по сравнению с $1,1892 на закрытие предыдущей сессии.

Ранее в ходе торгов евро подорожал до максимального уровня с начала сентября относительно доллара. Среди причин укрепления европейской валюты Bloomberg называет оптимизм по поводу торговой сделки ЕС и Великобритании и различающиеся тренды заболеваемости коронавирусом в США и Европе.

По словам рыночного аналитика Squared Financial Рони Нехме, «быки по евро» продолжают контролировать ситуацию, поскольку «оптимизм по поводу вакцины и снижения политической напряженности в США делают рисковые активы более привлекательными».

Курс американской валюты относительно иены составил на то же время 104,43 по сравнению со 104,44 на закрытие торгов во вторник.

Ранее телеканал CNN сообщил, что Управление общих служб (GSA) США установило, что Джо Байден является победителем президентских выборов. Согласно письму главы GSA Эмили Мерфи, с которым удалось ознакомиться телеканалу, Белый дом готов официально начать процесс передачи власти.

Помимо этого, по информации СМИ, Джо Байден планирует выдвинуть кандидатуру бывшей главы ФРС Джанет Йеллен на пост министра финансов.

«Долгосрочные последствия номинации Йеллен определенно негативны для доллара США», — отметил главный валютный стратег Saxo Bank Джон Харди. Он напомнил, что «за четыре года на своем посту (главы ФРС — ИФ) она почти всегда склонялась в «голубиную» сторону».

«Самое же важное то, что наступает эпоха все более очевидной бесполезности монетарных мер, поскольку центробанки сплошь уперлись в фактический нижний предел ставок, и теперь за штурвал берутся фискальные власти», — добавил Харди.

Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе увеличилось на 30 тыс. и достигло 778 тыс. человек, говорится в отчете министерства труда США. Согласно пересмотренным данным, неделей ранее число обращений составило 748 тыс., а не 742 тыс., как сообщалось ранее.

Эксперты в среднем ожидали снижения числа заявок до 730 тыс. с объявленного прежде уровня предыдущей недели, свидетельствуют данные Trading Economics.

Тем временем Минторг США оставил оценку роста ВВП страны в 3-м квартале на уровне 33,1%, в то время как аналитики ожидали пересмотра показателя до 33,2%.

Инвесторы в среду также ожидают публикации данных министерства торговли США о доходах и расходах населения в октябре, а также о продажах новых домов в прошлом месяце. Мичиганский университет опубликует окончательное значение индекса доверия потребителей США за ноябрь.

Фунт стерлингов подешевел до $1,3339 с $1,3357. Председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен в среду заявила, что ближайшие несколько дней будут решающими для переговоров по новому торговому соглашению между Брюсселем и Лондоном. Она отметила, что «Евросоюз готов к сценарию без соглашения».

Таким образом, несмотря на то, что исторически доллар США являлся защитным активом текущая ситуация заставляет задуматься над альтернативами.


Оставить заявку


Подпишитесь на дайджест ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости
в сфере налогообложения, юриспруденции, арт-рынка и прочих направлений в рамках Lifestyle.

2 декабря 2020
Макрообзор текущей недели

Экономисты ждут биржевого негатива Goldman Sachs снизил целевой показатель по...

Бали – старт продаж двух проектов от $169.000

Инвестиция на старте продаж на Бали позволяет заработать около 40% за время с...

Осенний дайджест загородных объектов до 200 млн. руб

Эксперты ARAVANA Multifamily Office сделали подборку современных объектов в п...