Новости рынка и
партнеров

Макрообзор текущей недели

Макрообзор текущей недели

8 апреля 2021
scale_1200.jpg

Прогнозы мирового ВВП 

Мировая экономика находится на пути к своему самому быстрому росту за более чем полвека в этом году, однако страновые различия могут помешать ей в ближайшее время достичь допандемических высот.

В отличие от последствий финансового кризиса 2008 года, восстановление выглядит очень неравномерным, отчасти из-за того, что внедрение вакцин и финансовая поддержка различаются в разных странах, пишет Bloomberg.

Экономики США и Китая настроены на быстрое восстановление, даже несмотря на то, что правительство Поднебесной начинает сокращать экономическую помощь. От них сильно отстают большинство развивающихся экономик и зона евро, где Франция и Италия расширили ограничения из-за третьей волны пандемии.

«Хотя в целом перспективы повсеместно улучшились,… вакцины пока доступны не всем и не везде. Слишком много людей продолжают сталкиваться с потерей рабочих мест и ростом бедности. Слишком много стран отстают», — заявила на прошлой неделе директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева.

В результате могут потребоваться годы, чтобы остальная часть мира присоединилась к США и Китаю и полностью оправилась от пандемии. По данным МВФ, к 2024 году мировое производство будет по-прежнему на 3% ниже, чем прогнозировалось до пандемии, при этом, по данным МВФ, больше всего пострадают страны, зависящие от туризма и сферы услуг.

В целом на 2021 год Bloomberg Economics прогнозирует рост на 6,9%, что является самым быстрым показателем с 1960-х годов. Главной угрозой по-прежнему является коронавирус, поэтому определяющими для экономик будут темпы вакцинации.

Другой проблемой является продолжение роста долгосрочных процентных ставок в США на фоне новых вливаний денег в экономику и роста инфляции. Это может привести к перетоку средств с развивающихся рынков и росту стоимости заимствований, что опасно для развивающихся рынков, обремененных долгами.

Некоторые страны, в том числе Россия, Турция и Бразилия, уже начинают повышать процентные ставки либо из-за ускорения инфляции, либо для предотвращения оттока капитала. В противоположность сим ФРС и Европейский центральный банк заявили, что не намерены делать этого до стабилизации ситуации, в том числе на рынке труда.

Чем опасен рост доллара

 В начале второго квартала инвесторов из развивающихся стран, только оправившихся от убытков в прошлом месяце, ждет новая «головная боль», вызванная более высокой доходностью казначейских облигаций США и укреплением доллара, пишет Bloomberg.

Более сильные, чем ожидалось, данные по занятости в США побудили трейдеров начать делать ставки на более раннее повышение процентных ставок Федеральной резервной системой. Это означает, что рост доходности облигаций — безрисковых инвестиций в крупнейшую экономику мира, может увести еще больше денег с развивающихся рынков.

Согласно данным EPFR Global, в марте спрос на активы развивающихся стран снизился, а денежные потоки в фонды акций упали до менее чем одной трети от уровня, бывшего в феврале, а из фондов облигаций вообще произошел отток.

Приток капитала в российские активы пока сохраняется. В последнюю неделю первого квартала фонды, ориентированные на Россию, привлекли $180 млн. Однако это всего 5% от средств, поступивших на рынки развивающихся стран, отмечает Фридом Финанс. Брокер связывает это с ускорением инфляции до 5,7% в марте. Российский рубль на прошлой неделе стал худшей валютой развивающихся рынков на фоне опасений по поводу санкций США.

Валюты и облигации развивающихся стран в целом продемонстрировали снижение в первом квартале, в то время как доллар приблизился к самому сильному уровню с ноября.

Помимо скачка инфляции в Турции на фоне увольнения главы ЦБ, Китай также зафиксировал рост в марте индекса цен производителей до самого высокого уровня более чем за два года, что вызывает опасения в возможности «экспорта инфляции» по всему миру.

Morgan Stanley поддерживает мнение о «медвежьем» тренде в валютах развивающихся рынков, объясняя это тем, что медленные темпы распространения вакцин во многих этих странах угрожает замедлить рост их экономики. А Citigroup ожидает, что рост доходности казначейских облигаций в США и устойчивость доллара окажут дальнейшее давление на этот класс активов.

Встреча с производителями полупроводников

В связи с глобальной нехваткой полупроводников Белый дом 12 апреля проведет встречу с представителям отрасли, автомобильной промышленности и специалистами по национальной безопасности.

Дефицит особенно сильно сказался на автомобильной промышленности США: многие производители приостанавливают производство из-за отсутствия чипов, используемых в легковых и грузовых автомобилях.

Ford Motor сообщила на этой неделе, что его производственные линии F-150 в Дирборне, штат Мичиган, и Канзас-Сити будут временно закрыты на следующей неделе из-за нехватки микросхем. Ранее о приостановке производства заявляли General Motors и Tesla.

Во встрече также примут участие представители Samsung Electronics и GlobalFoundries, сообщает Bloomberg со ссылкой на людей, знакомых с планами.

Пандемия COVID-19 способствовала всплеску спроса на компьютеры, бытовую технику и сетевое оборудование, поскольку миллионы людей начали работать и учиться дома.

Издание отмечает, что большая часть производственных мощностей по производству востребованных микросхем сосредоточена в компаниях Samsung и Taiwan Semiconductor, который является крупнейшим в мире производителем полупроводников.

Накануне Taiwan Semiconductor заявил, что в течение трех лет вложит $100 млрд в развитие производственных мощностей.

Заявление компании последовало буквально через несколько дней после того, как Intel Corporation сообщила о строительстве 2 новых заводов за $20 млрд, а Samsung о вложении $116 млрд в расширение мощностей.

Аналитики прогнозируют, что дефицит полупроводников может продлиться несколько лет. В среду администрация Байдена объявила, что хочет потратить $50 млрд на устранение проблем с поставками полупроводников и $174 млрд на поддержку внедрения электрокаров.

Акции производителей микросхем продемонстрировали дружный рост в четверг, больше всех подорожал Taiwan Semiconductor: его бумаги прибавили 5,51%.

8 апреля 2021
Макрообзор текущей недели

Китай ищет вариант поддержать юань Пока все смотрят на ралли доллара США, Кит...

Британское образование - здесь и сейчас

Качественное образование будет в цене всегда, что бы ни случилось. Всесторонн...

Empty Leg: когда перелет становится еще удобнее

Перелеты регулярными рейсами бывают удобны, когда путешествие или деловая пое...

Новостройки в высокой стадии строительной готовности

Эксперты ARAVANA Multifamily Office сделали подборку объектов в престижных ло...