Новости рынка и
партнеров

Макрообзор текущей недели

Макрообзор текущей недели

31 марта 2021

Повышение налогов в США

Одним из законодательных векторов демократической партии США является повышение налогов. Так, на прошлой неделе сенаторы от Демократической партии США начали разрабатывать предложения по повышению налогов для бизнеса, которые были снижены в 2017 году. Сенатор от штата Орегон Рон Вайден, являющийся председателем финансового комитета Сената, заявил, что вместе с сенаторами Шерродом Брауном (штат Огайо) и Марком Уорнером (штат Виргиния) вскоре представит детализированный проект налогообложения транснациональных компаний.

В четверг сенатор Берни Сандерс, представляющий штат Вермонт и возглавляющий бюджетный комитет, представил план, который может увеличить доходы бюджета на $1 трлн за десять лет.

Сенатор от штата Массачусетс Элизабет Уоррен, в свою очередь, сказала, что она готовит законопроект, предусматривающий минимальный размер налога для прибыльных компаний.

Некоторые из этих предложений могут войти в проект налогообложения и госрасходов, который президент США Джо Байден представит на следующей неделе. Конгресс, скорее всего, пример решение по этим предложениям в текущем году, чтобы финансировать расходы на инфраструктуру.



Демократы панируют значительно изменить закон о налогообложении 2017 года, подписанный бывшим американским президентом Дональдом Трампом. Однако они не призывают к возвращению к предыдущему положению вещей, отмечает WSJ. Сенаторы особенно внимательно изучают положения закона, которые могут подталкивать компании переводить деятельность за пределы США.

Закон предполагает компенсирующие стимулы, и далеко не очевидно, что компании в последние три года перемещали производство в другие страны из-за налогообложения, пишет WSJ.

Если демократам удастся добиться принятия своих предложений Конгрессом, американские компании будут платить более высокие налоги на деятельность за рубежом и прибыль в США.

Республиканцы, в свою очередь, считают, что их закон о налогообложении привел к росту зарплат и снижению безработицы. Однако обещанные инвестиции бизнеса после принятия закона оказались незначительными.

До 2017 года в США была наиболее высокая среди крупных экономик ставка корпоративного налога — 35% плюс налоги штатов. Существовал консенсус между двумя партиями относительно необходимости снизить ее. Помимо этого, существовавшая ранее система международного налогообложения подталкивала компании к получению прибыли за рубежом и препятствовала ее репатриации.

Закон 2017 года снизил ставку до 21%, а также обязал компании, работающие в странах с низким налогообложением, платить минимальный налог в США. Однако доля прибыли, которую американские компании фиксируют в таких юрисдикциях, как Сингапур, Бермуды и Каймановы острова, незначительно изменилась между 2017 и 2018 годами, свидетельствуют данные объединенного комитета Конгресса США по налогообложению.

Заместитель помощника министра финансов США по анализу налогообложения Кимберли Клозинг считает, что закон 2017 года мало изменил отношение компаний к юрисдикциям с низким налогообложением. Она поддержала повышение ставки корпоративного налога и повышение минимального уровня налога.

Президент США Джозеф Байден выступает за повышение ставки налога до 28%, однако демократы могут предложить меньшее повышение. Ставка на уровне 28% снова будет наиболее высокой среди крупнейших экономик, отметила Пэм Олсон, которая была помощником министра финансов по налогообложению при Джордже Буше-младшем.

Последствия блокировки Суэцкого канала

На прошлой неделе перевозка грузов через Суэцкий канал приостановилась ввиду того, что контейнеровоз Ever Given сел на мель и заблокировал судоходство. Несмотря на то, что с момента остановки движения судов до ее возобновления прошло меньше недели, это событие существенно отразится на рынке. Так, задержка в разблокировке части основного маршрута для перевозки грузов из Азии в Европу — Суэцкого канала — может привести к очередному витку роста ставок фрахта на контейнерные перевозки.

 «Учитывая, что на данную транспортную артерию приходится около 13% мирового грузооборота и около 30% мирового контейнерного трафика, мы считаем вероятным возобновление роста мировых ставок фрахта на контейнерные перевозки», — считает аналитик. «Мировые ставки фрахта контейнеров, согласно World Container Index, продолжают удерживаться в районе $5 тыс. за 40 футовый контейнер после роста почти в два раза в конце 2020 года. При этом их коррекция за последний месяц оказалась в пределах 7,5%», — отмечает аналитик ПСБ.

По данным ПСБ, ставки фрахта на контейнерные перевозки по маршруту Шанхай-Роттердам с января 2021 года снизились на 17% после роста в последние месяцы 2020 года на 250%. Бум цен на контейнерные перевозки вызван неравномерным восстановлением мировой экономики после пандемии, что привело к снижению доступности контейнеров на отдельных направлениях.

По мнению аналитика, наметившийся тренд на коррекцию ставок фрахта может быть прерван. «Из-за блокировки канала грузоперевозчикам придется либо отправлять суда вокруг Африки, что приведет к увеличению срока доставки грузов как минимум на 12 дней, либо ожидать восстановление работы канала», — полагает он.

«Задержки и нарушение расписания поставок усугубляют ситуацию с дефицитом контейнеров. Это может привести к очередному витку роста ставок фрахта до максимумов января, если восстановление задержится на несколько недель. В дальнейшем рост ставок скажется на удорожании импортных товаров для конечного потребителя», — считает аналитик.

Как сообщалось, контейнеровоз Ever Given (фрахтователь — тайваньская Evergreen) во вторник сел на мель и заблокировал судоходство по Суэцкому каналу. В пятницу очередная попытка снять судно с мели завершилась неудачно. Однако 29 марта судно удалось снять с мели.

Ever Given, на борту которого находятся более 20 тыс. тяжеловесных контейнеров, направлялся из Китая в Роттердам (Нидерланды). Судно является одним из крупнейших в своем классе. Его длина достигает 400 метров, ширина — 59 метров.

Рекорды по объемам M&A сделок в мире

 Объем сделок по слияниям и поглощениям (M&A) в мире достиг $1,4 трлн еще до завершения первого квартала, это на вдвое превышает показатель за аналогичный период прошлого года, свидетельствуют предварительные данные Dealogic.

 Нынешнее начало года является самым активным в данной сфере более чем за два десятилетия, и банкиры не видят причин для изменения ситуации в ближайшее время, пишет MarketWatch.

В результате крупнейшие инвестиционные банки мира в этом году получили рекордные комиссионные за проведение подобных сделок — $30,6 млрд.

«Реальность такова, что текущий уровень рыночной активности просто поражает, — полагает соруководитель отдела глобального банковского обслуживания UBS Хавьер Офичиги. — Активность была высокой повсеместно».

«Мы ожидаем роста числа сделок M&A, поскольку финансирование дешевое, а стоимость компаний высокая. С распространением вакцинации против COVID-19 фундаментальные показатели стали лучше, а корпоративные прибыли выросли. Все это вселяет уверенность», — отмечает соруководитель инвестиционного банкинга JPMorgan в регионе EMEA Конор Хиллери.

Объем IPO специализированных компаний по целевым слияниям и поглощениям (SPAC) достиг беспрецедентных масштабов, сообщает также Dealogic. В первом квартале было зарегистрировано 297 таких размещений на сумму $94,4 млрд. Это уже выше рекордного объема, зафиксированного по итогам всего прошлого года.

Инвестбанки получили от этого комиссионные в размере $4,7 млрд, что также значительно превышает показатели за любые периоды сравнения.

SPAC (special purpose acquisition company) не имеют никаких активов, кроме денежной ликвидности, и не ведут операционной деятельности. Поэтому их называют компаниями-пустышками. Они представляют собой, по сути, большие денежные пулы, котирующиеся на бирже. При покупке какой-то другой компании та получает место SPAC на бирже. То есть для покупаемой компании такой способ является «черным ходом» для выхода на открытый рынок. Причем в последнее время из-за вызванной COVID-19 высокой волатильности рынка, рекордно низких процентных ставок и непредсказуемости инвесторов данный способ стал более привлекательным, чем проведение IPO.

Получить консультацию эксперта



    Подпишитесь на рассылку ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы в сфере финансов.


    Подписаться

    31 марта 2021
    Макрообзор текущей недели

    Adobe купит Figma Adobe купит Figma за $20 млрд. Половину суммы сделки Adobe ...

    Календарь экономических событий на неделю

    Дата Время Событие Комментарий 21.09.2022 17-00 МСК Продажи на вторичном рынк...

    Отчёт о состоянии рынка недвижимости Турции

    Университет BETAM совместно с самым крупным турецким сайтом объявлений по про...

    Саудовская Аравия потратит полтриллиона долларов на новые города

    К 2030 году в Саудовской Аравии запланировано строительство восьми новых горо...