Новости рынка и
партнеров

Макрообзор рынка текущей недели

Макрообзор рынка текущей недели

2 июня 2021

Бюджет США

Обширный бюджетный план на 2022 финансовый год президента США Джо Байдена на рекордную сумму $5 трлн, который он должен предложить на рассмотрение Конгресса уже сегодня, предполагает расходы на целое десятилетие с особым акцентом на программы социального и инфраструктурного развития страны, пишет CNBC.

Новые расходы позволят профинансировать программу Байдена, предусматривающую расширение сети социальной защиты для работающих семей и модернизацию инфраструктуры Америки. Не обойдется и без расходов на ставшие уже традиционными сферы: программы медицинского страхования для пожилых и инвалидов (Medicare), медицинской помощи для особой категории нуждающихся граждан (Medicaid) и социальное страхование.

Частичное финансирование плана будет обеспечено дополнительными поступлениями в бюджет в размере $3,6 трлн за этот же период, что приведет к чистому дефициту в размере $1,4 трлн. Также прогнозируется, что инфляция в ближайшие 10 лет не превысит 2,3% в год.

Также президент Байден включит сумму в $300 млрд из общего плана размером $5 трлн в виде бюджетного запроса Конгрессу на 2022 финансовый год. Таким образом, общий бюджетный запрос президента на следующий год составит $6 трлн.

Помимо этого, Байден запросит $1,5 трлн в виде дискреционных средств, половина из которых предназначена для оборонных нужд.

Главное же внимание в обширной внутренней повестке дня будет обращено на повышение занятости и поддержку семей, что предполагает, во-первых, крупные инвестиции как в традиционную инфраструктуру, так и в зеленые технологии, включая электросети, широкополосный доступ в интернет, и во-вторых, улучшение ухода за пожилыми людьми и инвалидами, бесплатное двухгодичное всеобщее дошкольное образование и такое же двухгодичное обучение в государственных колледжах. План также профинансирует уход за детьми для семей среднего класса, предоставит оплачиваемый из федеральных средств отпуск по семейным обстоятельствам и расширенные налоговые льготы на детей.

Размер данных двух главных сфер расходов составляет $4,1 трлн, которые будут выделяться из бюджета в течение следующего десятилетия, а покрываться в основном за счет повышения налогов для корпораций и самых богатых налогоплательщиков.

Пока Белый дом сосредоточен на переговорах с республиканцами Сената о потенциальной двухпартийной инфраструктурной сделке, которые ведутся отдельно от бюджетного запроса на 2022 финансовый год.

Запросы президента по финансированию бюджетных статей во многом зависит от того, примет ли их Конгресс, однако учитывая демократическое большинство в обеих палатах в этом году, у Байдена гораздо больше шансов увидеть, как его бюджет превратится в закон, чем у большинства его недавних предшественников.

Fitch обновило оценку стоимости металлов и угля на ближайшие годы 

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings обновило оценки стоимости ряда основных металлов, которые оно использует в прогнозах операционной деятельности и финансовых показателей компаний отрасли.

В том числе были улучшены оценки на 2021-2022 годы для цветных металлов и золота, а также для железной руды. Долгосрочные прогнозы остались без изменения.

«Мы повысили ожидания для меди в связи с исключительно сильными ценовыми условиями в этом году, которые поддерживаются низкими запасами, восстановлением экономики, мерами стимулирования и ожиданиями роста среднесрочного спроса в связи с энергопереходом, — говорится в сообщении Fitch. — Мы ожидаем некоторой коррекции цен во втором полугодии 2021 года из-за ослабления спроса, меньшего количества возможных перебоев в поставках и роста добычи. Мы ожидаем, что в 2021-2022 годах рынок будет в значительной степени сбалансированным».

Высокая стоимость железной руды на спотовом рынке обусловлена значительным спросом со стороны Китая. Однако эксперты агентства ожидают коррекции цен вниз позднее в текущем году. Поставки руды незначительно выросли в 2021 году, но рынок продолжает испытывать дефицит этого сырья.

Аналитики прогнозируют рост предложения со стороны основных производителей руды, что должно сбалансировать рынок в средне- и долгосрочной перспективе.

Запасы цинка снижаются, что поддерживает краткосрочные цены. Тем не менее, Fitch ожидает, что в долгосрочной перспективе поставки с рудников будут расти и догонят спрос.

Коксующийся уголь стал единственным сырьем, краткосрочные прогнозы для которого были снижены.

«Спотовые цены в Австралии не оправдали наших предыдущих предположений из-за запрета Китая на поставки в эту страну. Однако мы ожидаем, что рынок несколько нормализуется, поскольку либо КНР ослабит запрет, либо больше неавстралийских поставок переместится в Китай. Таким образом, мы сохранили ценовые допущения на период после 2021 года без изменений», — говорится в сообщении Fitch.

Риск «пузырей» на российском ипотечном рынке 

Банк России считает необходимым сворачивать меры поддержки ипотечного кредитования во избежание «пузырей» на рынке. Об этом заявила глава банка Эльвира Набиуллина, выступая перед профильными комитетами Госдумы в четверг. Текст выступления опубликован на официальном сайте ЦБ.

По ее словам, общий объем ипотечного портфеля на балансах банков составил уже 9,5 трлн руб. — «это почти половина от всех кредитов, которые банки дают гражданам». Прирост ипотеки по итогам прошлого года составил 20%, в этом году число кредитов на покупку жилья продолжило расти: только за I квартал оно увеличилось на 5%.

Опережающий рост спроса на ипотеку, вызванный льготными ставками, вместе с факторами, которые сдерживают рост предложения, привели к росту цен на жилье. По данным Росстата, рост цен на первичном рынке за I квартал этого года составил 17,6% в годовом выражении ( в отдельных регионах 20%), на вторичном рынке — 13,6%, что также существенно выше инфляции в 5,8%.

Другая антикризисная мера поддержки — снижение первоначального взноса для так называемой хорошей ипотеки, привела к увеличению доли таких более рисковых кредитов до 45% в первом квартале 2021 года.

«Это тоже показывает те тенденции, которые складываются, и означает, что антикризисные меры свои задачи выполнили и должны постепенно сворачиваться, иначе мы сможем увидеть риски „пузырей“ на этом рынке», — подытожил Набиуллина.

Для того, чтобы купировать эти риски ЦБ повысил так называемые макропруденциальные надбавки по ипотеке с первоначальным взносом 15–20%.

«Но если стандарты кредитования продолжат снижаться (та тенденция, которую мы видим) или сохранится ускоренный рост цен на жилье, мы не исключаем, что эти надбавки придется увеличивать», — сказала глава ЦБ.

В отношении необеспеченных потребительских кредитов, которые растут быстрее доходов россиян, увеличивая их долговую нагрузку, такое решение ЦБ уже принял: с 1 июля макропруденциальные надбавки по потребительским кредитам вернут к допандемическому уровню.

Однако ЦБ не хочет постоянно повышать требования к капиталу банков, поэтому он подготовил законопроект, который позволит регулятору «устанавливать прямые количественные ограничения на необеспеченные потребительские кредиты».

Набиуллина попросила депутатов поддержать законопроект, который уже внесен в Госдуму.

Aravana Capital Management предоставляет сопутствующие нефинансовые услуги.

Подпишитесь на дайджест ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости
в сфере налогообложения, юриспруденции, арт-рынка и прочих направлений в рамках Lifestyle.

2 июня 2021
Макрообзор текущей недели

Adobe купит Figma Adobe купит Figma за $20 млрд. Половину суммы сделки Adobe ...

Календарь экономических событий на неделю

Дата Время Событие Комментарий 21.09.2022 17-00 МСК Продажи на вторичном рынк...

Отчёт о состоянии рынка недвижимости Турции

Университет BETAM совместно с самым крупным турецким сайтом объявлений по про...

Саудовская Аравия потратит полтриллиона долларов на новые города

К 2030 году в Саудовской Аравии запланировано строительство восьми новых горо...