Динамика рубля и ОФЗ

Рубль и рублевые госбумаги на основной сессии вторника вновь показывают незначительные разнонаправленные изменения при низкой спекулятивной активности.На стороне рублевых активов играет подорожавшая накануне нефть.

В пользу российской валюты выступают остаточные продажи экспортной выручки под сегодняшнюю уплату НДПИ. Рубль также отражает в кросс-курсах текущее снижение доллара и рост евро на форексе, а против него может играть спрос на подешевевшую валюту со стороны российских импортеров.

Геополитический фон для Москвы смягчился в последнее время, в том числе из-за надежд на встречу президентов США и России, которые усилились вчера из-за новостей о встрече секретаря Совбеза РФ Николая Патрушева с Джейком Салливаном, советником американского президента по национальной безопасности.

Тем не менее, с выходных для рублевых активов обозначились непредсказуемые внешние риски, раздражающие инвесторов, со стороны Белоруссии, важнейшего российского партнера и союзника.

На рынке рублевого госдолга сейчас смешанная динамика вдоль кривой, но с преобладанием роста доходности: у 10-летнего бенчмарка она растет на один базисный пункт до 7,17% годовых.

В фокусе внимания локального валютного рынка и рынка ОФЗ будут анонсы завтрашних аукционов Минфина по первичному размещению рублевого госдолга.

По мнению экспертов, Минфин в среду может предложить классические ОФЗ 26235 погашением в марте 2031 и ОФЗ 26233 погашением в июле 2035, суммарно на 590 миллиардов рублей.

Тем временем доллар на форексе обновил минимумы с начала января против евро и корзины из шести ключевых валют. Текущие котировки пары евро/доллар — вблизи $1,2247, на четверть процента выше последних котировок понедельника.

Доллар продолжает дешеветь на фоне заверений высших чиновников ФРС в том, что регулятор намерен продолжать мягкую денежно-кредитную политику вопреки текущему скачку инфляции в США.

Потеря интереса к SPAC

Руководители американских стартапов стали более равнодушно относиться к сделкам со специализированными компаниями по слияниям и поглощениям (special purpose acquisition company, SPAC).

В прошлом году резко набрали популярность сделки с использованием SPAC, когда на бирже размещаются компании без активов, которые затем используют привлеченные средства для приобретения частных бизнесов. Этот механизм позволяет стартапам привлечь большое количество денежных средств быстрее и с меньшими препятствиями, чем при традиционном IPO.

В последнее время CEO стартапов, однако, отклоняют предложения об объединении со SPAC на фоне падения акций многих компаний и разочарования инвесторов спустя несколько недель после завершения подобных сделок.

Некоторые из тех, кто когда-то верил в сделки со SPAC, утратили к ним доверие, поскольку многие стартапы сразу же сталкивались с большими трудностями при достижении целевых показателей роста. Согласно отчету банка Silicon Valley Bank, данные которого приводит WSJ, из компаний, которые в 2020 году вышли на открытый рынок за счет слияния со SPAC, примерно 50% получили выручку хуже прогнозов и 42% зафиксировали снижение выручки в первый год в качестве публичной компании.

Среди 44-х технологических стартапов, завершивших сделки со SPAC с начала 2020 года по апрель этого года, котировки акций в среднем упали на 12,6%, приводит WSJ данные исследователей американского фондового рынка из Университета Флориды. Акции более половины технологических компаний потеряли в цене свыше 20%. Это исследование основывается на цене закрытия рынка 17 мая.

Бумаги, размещенные в ходе традиционного IPO, также подешевели, но не столь существенно: котировки бумаг 77 технологических компаний, которые провели IPO за этот период, снизились в среднем на 10,7% по сравнению с ценой на момент закрытия в первый день торгов.

Несмотря на охлаждение интереса компаний к слияниям со SPAC, подобные сделки все же заключаются, пишет WSJ. За последние две недели ряд стартапов анонсировали соглашения об объединении со SPAC, в том числе американский сервис аренды электросамокатов Bird Rides Inc., ипотечный кредитор Better Holdco Inc., компания Bright Machines Inc., занимающаяся автоматизацией производственных процессов, и производитель беспилотных грузовиков PlusAI Corp.

Главы стартапов, которые по-прежнему заинтересованы в сделках с использованием SPAC, говорят, что у них теперь есть преимущество в переговорах, учитывая множество предложений.

Тим Кук будет защищать #AAPL в суде

Генеральный директор Apple Тим Кук выступит в пятницу в федеральном суде в Окленде, чтобы защитить быстро развивающуюся часть бизнеса компании — магазин мобильных приложений App Store, от обвинений со стороны компании Epic Games в нарушении антимонопольного законодательства.

В своем выступлении Кук, как ожидается, затронет тему 30-процентной комиссии, которую платят разработчики мобильных приложений магазину App Store, на котором базируется сервисный бизнес Apple с оборотом в $53,8 млрд.

По мнению разработчика игр, Apple несправедливо требует такую огромную комиссию за предоставление простой технологии обработки платежей. Слушания проходят на фоне целого хора критики со стороны производителей приложений, включая музыкальный сервис Spotify, а также американских политиков, которые говорят, что самая дорогая публичная компания в мире пытается подавить конкурентов. Как известно, Кук уже отвечал на несколько вопросов по поводу App Store, когда давал показания перед американскими законодателями в прошлом году, но в целом хранил молчание, когда законодатели подвергли резкой критике его коллег — руководителей компаний Google Alphabet и Facebook.

Он попытается убедить судью в том, что любые правила, которые компания Apple налагает на разработчиков приложений, направлены на обеспечение конфиденциальности информации ее клиентов и защиты от вредоносных программ-вирусов.

Нужно отметить, что процессы против антиконкурентного поведения Apple идут не только в США, но и по всему миру. Только Epic Games подала аналогичные иски в ЕС, Австралии и Великобритании.

Антимонопольные органы во многих странах начали расследования в отношении ее бизнеса, в том числе открыто дело, связанное с политикой Apple в отношении компании Spotify.

В прошлом году Комиссия ЕС начала антимонопольное расследование правил Apple App Store и мобильного кошелька Apple Pay.

Aravana Capital Management предоставляет сопутствующие нефинансовые услуги.

Подпишитесь на дайджест ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости
в сфере налогообложения, юриспруденции, арт-рынка и прочих направлений в рамках Lifestyle.