В течение десятилетий столица Люксембурга была сонным средневековым городом, на спокойных улицах которого располагалась скрытая финансовая индустрия.

Но теперь его дороги регулярно напоминают забитое городское шоссе — признак возрождения финансовой индустрии, который стал гораздо более заметным.

«Поколение моего отца особенно горько относится к этому», — говорит Натали Вайсс, менеджер по маркетингу в Vodafone, которая выросла в этой стране. Ее отец разочарован переполненностью на дорогах, но Натали в восторге от возрождения. 

«Особенно таким событиям, как Брексит —  но похоже, что это произойдет не скоро», — комментирует Натали.

В то время как Великобритания готовится покинуть ЕС, компании борются за то, чтобы бизнес не нарушался. Многие выбирают Люксембург в качестве базовой платформы.

Старый город Люксембурга ночью. Крепость и старый центр Люксембурга находятся в списке объектов Всемирного наследия ЮНЕСКО. (Николас Эконому)

Страна предлагает компаниям выгодную экосистему. Но компании тоже предлагают кое-что Люксембургу — шанс стать полноценным финансовым центром, всего через несколько лет после нелестных разоблачений о его налоговой системе, известных как скандал «LuxLeaks», который вызвал негативную реакцию в мире.

Рождение финансового центра

Великое Герцогство Люксембург, как его официально называют, представляет собой небольшую конституционную монархию с Великим герцогом вместо короля, зажатую между Германией, Францией и Бельгией.

В Люксембурге проживает около 600 000 человек. Он известен своими внушительными средневековыми замками, многоязычными гражданами (они говорят на французском, немецком и люксембургском языках) и исторически скрытной финансовой индустрией.

До 1960-х годов в экономике страны доминировало производство стали. Но когда в 1980-х годах ЕС ввел правила, облегчающие управляющим активами продажу взаимных фондов розничным инвесторам, правительство восприняло изменения быстрее, чем более крупные финансовые центры, посеяв семена для роста глобально влиятельного финансового центра.

Собор Нотр-Дам в Люксембурге. (Николас Эконому)

С учетом известной системы налоговых лазеек, подобные действия привели к репутации налогового убежища для транснациональных корпораций и сверхбогатых лиц. В 2014 году разоблачения «LuxLeaks» выявили сотни компаний, многие из которых были известны как Amazon и FedEx, которые получали значительные налоговые льготы.

Amazon в своем заявлении в то время указала, что она «не получала специального налогового режима от Люксембурга» и что «подчиняется тем же налоговым законам, что и другие компании, работающие [там]».

Представитель FedEx в то время сообщил, что логистическая компания обслуживает сотни стран, во многих из которых часто требуется создавать юридические лица, и она не использовала свое юридическое лицо в Люксембурге для сокращения своей налоговой базы.

После негативной реакции в стране были приняты новые строгие правила банковской тайны, и финансовая индустрия попыталась вновь заявить о себе как о процветающем, прозрачном центре рынков капитала в «постбрекситском мире». Она начинает пожинать плоды: сегодня некоторые из самых известных в мире технологических компаний, включая eBay, Skype и Paypal, имеют свои европейские штаб-квартиры в Люксембурге, а другие приезжают в страну почти каждый месяц.

Все это время Люксембург оставался крупным центром управления активами: страна является вторым по величине рынком за пределами США, с активами, оцениваемыми в €4 трлн ($4,5 трлн), которые находятся в стране.

Континентальный призер

Голосование Великобритании в 2016 году за выход из Европейского Союза в конце этого года может означать, что британские финансовые фирмы теряют свои «права на паспорт», которые позволяют компаниям в странах-членах ЕС обслуживать клиентов по всему блоку.

Великий герцог Анри Люксембургский. (Фото Patrick van Katwijk / Getty Images)

Многие банки уже выбрали такие центры, как Дублин, Франкфурт, Париж и Амстердам, чтобы закрепиться в ЕС после Брексита, но капитал Люксембурга опережает конкурентов во много раз.

Согласно анализу, опубликованному ранее в этом году аналитическим центром New Financial — 275 фирм в Великобритании уже переместили или перемещают часть своего бизнеса, сотрудников, активы из Великобритании в ЕС в рамках подготовки к Брекситу. Около 250 из этих компаний выбрали конкретные «постбрекситские хабы» для своего бизнеса в ЕС.

Сдвиг Брексита в основном укрепил две традиционные области финансовой индустрии: управление активами и страхование, где герцогство уже имеет хорошо зарекомендовавшее себя глобальное присутствие.

Статистические данные, опубликованные Люксембургским финансовым регулятором, комиссией по надзору за секторами финансов (CSSF) показали, что в 2017 году Люксембург приобрел 10 уполномоченных управляющих инвестиционными фондами. Последние официальные данные — в общей сложности 306 организаций.

В своем ежегодном отчете, опубликованном в марте 2019 года, ассоциация страховщиков Люксембурга сообщила, что она приветствовала 15 новых корпоративных членов, включая лондонские Hiscox и RSA, увеличив свое общее членство до 84 компаний. В 2017 году американская страховая компания AIG заявила, что будет создавать дочернюю компанию в Люксембурге в качестве прямого ответа на Брексит.

Страна также зацепила крупного игрока в области электронных платежей: Alipay, бизнес онлайн-платежей китайской Alibaba. Уже имеющая лицензию в Лондоне, Alipay получила лицензию на электронные деньги в Люксембурге в январе. Несмотря на то, что компания не указала непосредственно на Брексит в качестве причины такого шага, многие аналитики отметили, что это, вероятно, было вызвано ожидаемым выходом Великобритании из блока.

«ManCos» и налоги

Что привлекло бизнес в Люксембург в эпоху Брексита? Страна имеет свои преимущества: обширная существующая финансовая инфраструктура и налоговые условия, которые являются наиболее благоприятными по сравнению с некоторыми странами.

Основным преимуществом для управляющих активами стало преобладание сторонних управляющих компаний Люксембурга или «ManCos», которые являются регулируемыми транспортными средствами специального назначения, позволяющими предприятиям за пределами ЕС легко запускать зеркальные фонды, управляемые в Европе и в других частях мира.

Согласно исследованию, проведенному компанией PwC — в Люксембурге сегодня проживает более 300 человек, число которых увеличилось на 4,5% по сравнению с прошлым годом.

Хотя исторически страна страдала от репутации налогового убежища, ее стандартная ставка сегодня в целом соответствует — или даже выше — многим другим европейским центрам. Например, совокупная ставка корпоративного налога в Люксембурге составляет около 25% — ниже, чем примерно 33% во Франции, но намного выше, чем стандартная ставка Ирландии в 12,5%. Тем не менее, Сеть налогового правосудия — группа, проводящая кампанию за прозрачность налогов, в мае 2019 года опубликовала отчет, в котором Люксембург занял шестое место в рейтинге 64 стран по легкости сокращения налоговых сборов с предприятий. Место Люксембурга под номером 6 не означает, что его налоговая ставка является самой низкой в ​​мире, но оно предполагает, что Люксембург предлагает больше лазеек, чем другие страны для транснациональных компаний, пытающихся свести свои налоговые счета к минимуму.

«Трещит по швам»

Поскольку страна надеется утвердиться в качестве центра после Брексита, она сталкивается с определенными ограничениями. Одним из них является конец законам о банковской тайне, которые легли в основу большей части его финансовой индустрии после разоблачений LuxLeaks. Новые законы, вступившие в силу в 2017 году, упростили властям выявление незаконных денежных потоков и уклонение от уплаты налогов.

Критики утверждают, что эти изменения могут повлиять на привлекательность Люксембурга, но правительственные чиновники считают, что ужесточение правил и соответствие международным стандартам только укрепит место страны в мировом финансовом ландшафте в долгосрочной перспективе.

Николас Маккел, глава Люксембургского финансового департамента по развитию промышленности, утверждает, что этот сдвиг повысил авторитет Люксембурга в качестве финансового центра для крупных компаний и сделал его финансовую отрасль более стабильной.

Размер города Люксембург является еще одним препятствием для переезда в него. Как и другие небольшие города, которые испытали быстрый рост, Люксембург сталкивается с перспективой ограниченного количества школ и слишком высоких цен на жилье.

Ники Краш, директор Международной школы Люксембурга, говорит, что в ее школе наблюдается рост общего количества международных заявок, в том числе из Великобритании. «Но на данный момент ISL не планирует расширять свою инфраструктуру», — прокомментировала Краш.

В 2018 году средняя цена продажи дома взлетела на 11%, а стоимость аренды взлетела на 16% для домов и на 10% для квартир, сообщает портал недвижимости atHome.lu.

Между тем, согласно статистическому агентству ЕС — ожидается, что население Люксембурга превысит миллион к 2061 или 2062 году, что на 66% больше сегодняшнего уровня. Брексит может усилить ситуацию. Хотя многие компании уже реализовали свои планы перемещения, некоторые все еще ждут большей ясности, прежде чем принять решение.

Источник: https://fortune.com/2019/08/10/brexit-luxembourg-business/