Phillips 66 американская энергетическая компания. Занимается производством сжиженного природного газа и нефтехимической продукции.

Компания заняла 27 место в списке Fortune 500  в 2018 году. Несмотря на то, что штат компании насчитывает около 14 тысяч сотрудников, Phillips 66 заметно уступает ExxonMobil или Shell как в объеме производства, так и в рыночной капитализации.

Компания имеет три основных статьи выручки – транспортировка энергоресурсов, переработка нефтепродуктов и маркетинг (продвижение продуктов). Компания владеет своей сетью заправочных станций в США.

Несмотря на то, что компания не добывает нефтепродукты котировки компании заметно снизились по сравнению с началом года (примерно на 50%), поскольку выручка компании все же зависит от котировок на нефтепродукты.

Такое падение в первую очередь обусловлено падением цены на нефть, а также низким спросом на конечном рынке, на котором оперирует компания.

В период пандемии увеличилось количество долговых обязательств. Однако копания берет долги не на обратный выкуп акций или выплату дивидендов, а на расширение производства. Но даже несмотря на это interest coverage ratio компании составляет 4, что является не очень хорошим показателем в среднем по индустрии.

Компания платит щедрые дивиденды и в последние годы их наращивает. При текущей стоимости акций дивидендная доходность составляет 6.5%, что является неплохим показателем для американского рынка.

Стоит отметить, что компания осуществляет обратные выкупы акций, соответственно котировки компании растут активнее. Однако говорить что-то о возобновлении этой процедуры рано, слишком много неопределенности остается на рынке даже несмотря на вакцину.

Таким образом, если Phillips 66 удаться нарастить выручку и прибыль до предкризисных значений и расплатиться с долгами, то компания действительно будет выглядеть привлекательно для инвесторов.

А на текущий момент инвестиции в компанию могут быть неоправданно рискованными. Ведь даже форвардный P/E компании составляет 15, что выше среднего для американского рынка. Более того, прогнозировать, что цена на нефть покажет устойчивый рост в следующий год не возьмется ни один аналитик.

Aravana Capital Management обеспечивает клиентам доходность даже в периоды понижений на мировых рынках акций и облигаций.