Woodside — компания, занимающаяся разведкой и добычей нефти. Это крупнейшая независимая нефтегазовая компания Австралии.

Всего несколько месяцев назад компания сменила генерального директора, который был на своем посту 10 лет.. Новый генеральный директор очень рассчитывает на успех газового проекта Скарборо стоимостью $11 млрд. Бывший генеральный директор сказал, что в Западной Австралии нет других возможностей для большого роста бизнеса, поскольку активы истощаются. Другими крупными проектами компании являются Pluto Train 2 и Sangomar, но Woodside актвино ищет кому можно их продать.

Газовое месторождение Скарборо находится на побережье Западной Австралии. Объем — 7,3 трлн кубических футов газа. Woodside принадлежит 75% этого проекта, а BHP — 25%. В августе 2021 года Woodside заключила соглашение с BHP об объединении нефтегазовых активов компании. Это будет сделка всеми акциями, при которой Woodside будет владеть 52%, а BHP — 48% объединенной компании.

Мультипликаторы:
P/E 37,8 форвардный P/E 8,4 (среднее текущее по конкурентам 36,3)
P/B 1,1 (среднее по отрасли 7,7)
P/S 3,3 (среднее по отрасли 15,1)
Долг $6,7 млрд при текущем операционном денежном потоке $2 млрд
Дивиденды составляют 2,5% годовых
Цена акции: $15,63

В прошлом году у компании был убыток $4 млрд, и это единственная негативная цифра в отчетности, даже свободный денежный поток остался положительным. Это связано с тем, что прошлогодние убытки — бумажные. Однако, за последние 12 месяцев FCF в 2-3 раза ниже, чем до пандемии. Чистая прибыль также всего $356 млн, против $1,3 млрд в 2018 году.

Модель дисконтирования денежных потоков показывает справедливую цену в $16,4.Simply Wall Street оценивает компанию в $11. 3 аналитика, ведущих компанию дают среднюю оценку в $16,3.

Акции торгуются выше 20-дневной скользящей средней, но ниже 50 и 200-дневной MA. На $15 идет мощная линия поддержки, возможен отскок от нее вверх. Если же продолжит отрабатываться фундаментал, то акции могут сходить в район $14 и ниже.

Вывод: в этой компании идея может быть только в объединении с BHP, что возможная синергия увеличит добычу и показатели. Но ресурсная база компании истощается, а свои крупнейшие месторождения Woodside готов продать и непонятно что собирается делать с деньгами дальше. Мы считаем, что в отрасли есть более интересные value компании.

Получить консультацию по акциям компании

Подпишитесь на рассылку ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы в сфере финансов.

Подписаться