Новости рынка и
партнеров

Без рубрики
Анализ компании Vale S.A.

Анализ компании Vale S.A.

6 октября 2021

Vale S.A. — бразильская горнодобывающая компания, одна из крупнейших в мире. Добывает железную руду, никель, основные производственные мощности находятся в Бразилии в штатах Минас-Жерайс и Пара, также работает в Канаде, Мозамбике, Индонезии, Малави и Омане. Основана в 1942 году как государственная компания, приватизирована в 1997 году. Помимо рудников, компания владеет рядом объектов инфраструктуры: железными дорогами, портами, электростанциями, торговыми судами и сталелитейными заводами.

Vale — производитель железной руды №1 в мире, 300 млн тонн. Руда даёт 68% выручки компании. А 75% мирового потребления железной руды приходится на Китай. Теперь можно легко связать почему акции Vale упали на 40%! Неизвестно сколько именно тонн поставлял Vale Сhina Evergrande, но если Evergrande свалится, вместе с ней полетит и китайский девелопмент, и частично мировой. Дальше логика понятна: аналитики прогнозируют строительный кризис в Китае, соответственно, такие акции как Vale рекомендуют продавать, несмотря на очень высокие результаты 1 полугодия и высокую дивдоходность. У Vale она 19%. В долларах. Но, конечно, это спецдивиденд из-за очень высокого свободного денежного потока, это разовая история. 

Сама компания торгуется невероятно дешево:

Мультипликаторы:

P/E текущая и форвардная 4,16 и 4,04

P/В 1.85

EV/EBITDA 0,52

Долг $96,73 млрд при текущем операционном денежном потоке $139,4 млрд

Цена акции: $13,88

Понятно, что выручка и прибыль подсокочили последние два квартала, как и понятно, что теперь они начнут заметно падать. Вообще, если наложить график фьючерсов на железную руду на график акций Vale, то корреляцию хорошо видно. А руда упала с июля ровно в два раза. То есть будущее акций зависит от цен на руду, а они от ситуации в Китае. 

При этом у компании мощный денежный поток, который 

Будущего мы знать не можем, однако, мы считаем, есть два сценария, где акции можно смело покупать:

1. Если правительство КНР объявит о спасении Evergrande и станет понятно, что жилищный кризис отменяется

2. Если акции упадут до $10, потому что эта цена — это 2008 год, весна 2020, это мировой кризис, дно цикла. А мир сейчас явно не дне. По этой цене вы можете купить их и забыть о них навсегда, лишь получая 1-3 раза в год на счет дивиденды. Это акция денежного потока, а не роста. Если проанализировать историческую доходность, то можно рассчитывать на среднюю в 3-5% годовых. Иногда сильно больше, иногда несколько кварталов ничего, но в среднем так.

Техническая картина:

Акции упали ниже 20, 50 и 200 дневных средних. 

SMA 20 на $15,8

SMA 50 на $18,4

SMA 200 на $19,1

Есть вероятность, что акции будут расти с ближайшей целью $16. Если же уйдут ниже $13, то надо набирать позицию в районе $10-11.

Вывод: в долгосрок покупать можно и по этой цене. И неважно, какой будет курс, вы будете годами получать хорошие дивиденды. Такие компании как Vale, это кэш машины, их надо покупать, когда все продают. Но это, конечно, легче сказать, чем сделать.  


Получить консультацию по акциям компании



    Подпишитесь на рассылку ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы в сфере финансов.


    Подписаться

    6 октября 2021
    Почему русским стоит инвестировать в Бахрейн

    Большинство россиян слышали о Дубае, но очень немногие знают о Бахрейне, тако...

    Учиться в ОАЭ: легко и перспективно

    Иностранное образование всегда было в цене. Образование, полученное в прогрес...

    Реестр обязательных требований для бизнеса пополнился данными

    Правительство РФ расширило список сфер деятельности, в отношении которых в ре...

    Макрообзор текущей недели

    США достигли лимитов госдолга Официальный лимит госдолга США будет достигнут ...