Southwest Airlines Co. – это пассажирская авиакомпания, которая осуществляет регулярные авиаперевозки в Соединенных Штатах и ​​на рынках ближнего и дальнего зарубежья.
По состоянию на 31 декабря 2021 года общий парк компании составлял 728 самолетов Boeing 737 и обслуживал 121 пункт назначения в 42 штатах, округе Колумбия и Содружестве Пуэрто-Рико, а также в 10 странах ближнего зарубежья, включая Мексику, Ямайку, Багамы, Арубу, Доминиканскую Республику, Коста-Рику, Белиз, Кубу, Каймановы острова.
Также SA предоставляет услуги развлечения и связи в полете с поддержкой Wi-Fi и услуги SWABIZ, системы онлайн-бронирования.

Компания была основана в 1967 году и имеет штаб-квартиру в Далласе, штат Техас.
Конечно, 2020 год был катастрофой для всех авиаперевозчиков, не только для SA. Однако сейчас можно говорить, что компания справилась с пандемией лучше других авиакомпаний. Во-первых, чистый убыток и отрицательный FCF был только в 2020 году. А во-вторых, по сравнению с 2019 годом выручка упала только на 18% ТТМ, тогда как у других крупнейших компаний падение составляет 25, 51 и 33%.
Мультипликаторы:
P/E 46 форвардный P/E 35 (среднее текущее по конкурентам 26)
P/B 2,5 (среднее по отрасли 2,2)
P/S 1,4 (среднее по отрасли 1,2)
Долг $12,2 млрд при текущем операционном денежном потоке $2,7 млрд
Дивидендов нет с 2020 года
Цена акции: $42

Модель дисконтирования денежных потоков показывает справедливую цену в $81.
Simply Wall Street оценивает компанию в $104.
15 аналитиков дают среднюю оценку в $54 за акцию.

Преимуществом SA перед другими компаниями является отсутствие аэропортов-хабов. Ей не нужно собирать самолеты в одном месте, она работает по принципу из-точки-в-точку, что позволяет покрывать больше маршрутов.

Акции торгуются немного ниже 20, 50 и 200-дневных скользящих средних, что говорит о недооценке акций. Цена ходит с конца прошлого года в диапазоне 39-48 и сейчас ближе к нижней границе. Фактором роста к верхней границе может стать отчетность за второй квартал, которая обещана компанией заметно лучше, чем в первом квартале.

Вывод:
SA – крупнейшая авиакомпания по капитализации и лидер отрасли. Что касается качественных показателей бизнеса, таких как ROI и ROE, компания уступает только в ROE Delta Airlines 6% против 19% у Delta. Однако все другие мультипликаторы и показатели у Delta хуже, в том числе высокий долг/активы и текущий убыток. Учитывая непростой период, который начинает переживать экономика США, показатели авиакомпаний вновь могут снизиться. Однако чем ближе акции к $30, тем интереснее SA становится в долгосрок. Начинать формировать долгую позицию можно ниже $40.

Получить консультацию по акциям компании

Подпишитесь на рассылку ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы в сфере финансов.