Samsung Electronics — крупнейший в мире производитель бытовой электроники. Компания основана в 1938 году и вышла на биржу в 1992 году. Является крупнейшим в мире производителем телевизоров, смартфонов, микросхем памяти, а также различной электроники, такой как литий-ионные батареи, полупроводники, датчики изображения и многое другое. Электроника приносит компании 70% выручки. Samsung Group генерирует 17% дохода всей Южной Кореи.

У компании очень большой свободный денежный поток и низкий долг. Впрочем, деньги Samsung тратит, в основном, на дивиденды. Также в 2017 и 2018 был байбэк. 

Мультипликаторы:

P/E форвардная 9,69

P/S 1,8

EV/EBITDA 5,45

Долг 16,73 трлн вон при текущем операционном денежном потоке 64,55 трлн

Цена акции: 69000 вон

Акции Samsung продолжают падать весь текущий год. Начали с 88,8 тыс вон до нынешних 69 тысяч. Снижение составило 15%, при том, что весь корейский рынок в плюсе на 1,5%. 36 аналитиков ставят среднюю цену в 98944 вон, что на 43% выше текущих цен, и у всех стоит рейтинг “покупать”. Simply Wall Street дает оценку в 114928 вон. 

Также ожидается рост прибыли на 10,6%, в то время как отрасль вырастет на 9,9%. Ближайшие два года ожидается стабильный рост прибыли на акцию (EPS).

Дивиденды компания платит щедро — текущий payout ratio 63%. Платят 50% от FCF. Например, дивиденды в третьем квартале текущего года просто не были объявлены. Но рынок ждет итоговую выплату за год. Однако, стабильного повышения выплат нет.

График торгуется ниже 20, 50 и 200-дневных средних. Последний раз такая цена на Samsung была в апреле 2020 года. Поскольку была пробита линия поддержки на 72000, акция может сходить еще ниже, но цена хороша уже сейчас. Первая цель в районе 74000-76000, вторая в районе 81000.

Вывод: Сейчас в цену закладываются риски замедления роста Китая и США, а также тенденция падения мировых цен на микросхемы памяти. Но рано или поздно спрос вернется, Samsung в любом случае никуда не денется. Год назад компания стоила на 13% дешевле, чем сегодня, но при этом заработала 32 трлн вон. Так что текущая цена не выглядит справедливой.

Получить консультацию по акциям компании

Подпишитесь на рассылку ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы в сфере финансов.

Подписаться