Petrobras — это бразильская вертикально-интегрированная мультинациональная корпорация, деятельность которой делится на 3 направления:
— Разведка и добыча нефти
— Переработка и транспортировка нефти
— Добыча газа и энергии

Компания с 1953 года добывает нефть на суше и на воде, в том числе владеет технологиями глубоководной добычи.

Ковидный кризис 2020 года сильно отразился на Petrobras. В 2020 году она потеряла почти половину выручки и почти всю чистую прибыль. Однако, Petrobras сумела финансово восстановиться и за прошлый год показала бОльшую прибыль при меньшей выручке. Валовая и чистая маржа в 2021 году была заметно выше конкурентов по отрасли.
Основу продаж компании составляют дизель, бензин и СПГ. $61 млрд компания заработала на бразильском рынке, $21 млрд за рубежом.

Мультипликаторы:
P/E 4,6, форвардный P/E 5,7 (среднее текущее по конкурентам 28,9)
P/B 1,3 (среднее по отрасли 1,6)
P/S 1,1 (среднее по отрасли 1,3)
Долг $84 млрд при текущем операционном денежном потоке $37 млрд
Дивиденды $2,04, доходность 14,84% годовых!
Цена акции: $13

Модель дисконтирования денежных потоков показывает справедливую цену в $25,90.
Simply Wall Street оценивает компанию в $23,13.
1 аналитик, ведущий компанию, даёт оценку в $14,20.

Petrobras очень хорошо поработала с долгом, снизив его за 5 лет почти в 4 раза. В 2021 году активы уже превышали долг.
До прошлого года компания также почти не платила дивиденды, резко нарастив их за 2021 год, и текущие цены на нефть обещают дальнейший рост, потому что компания может себе позволить платить их без нагрузки на финансы. Дивиденды составляют 59% от дохода и 37% от свободного денежного потока.

Акция торгуется выше 50 и 200 дневной скользящей средней и ниже 20 дневной МА. Акции утроились с марта 2020 года, с тех пор текущая коррекция является четвертой. Однако, фундаментал (цены на нефть) за рост, график еще даже не вышел на доковидные максимумы, поэтому следующая волна роста пойдет на $16.

Вывод: Petrobras отличный вариант для диверсификации с американскими нефтяными компаниями. Компания платит высокие дивиденды и может увеличить их, поскольку цена на нефть выше $100 за баррель и продолжает расти. По показателю цена к прибыли Petrobras сильно недооценена, только потому, что находится в Бразилии. Находясь в стороне от военного конфликта в Европе, бразильцы являются бенефициарами текущей ситуации. Акции не будут падать стремительно — их защищают высокие дивиденды и высокие цены на нефть, а также неплохие финансовые показатели.

Получить консультацию по акциям компании

Подпишитесь на рассылку ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы в сфере финансов.

Подписаться