Johnson & Johnson занимается исследованиями, разработкой, производством и продажей различных продуктов в области здравоохранения по всему миру.
Компания работает в трех сегментах: Consumer Health, Pharmaceutical и Medical Devices.
Consumer Health производит товары для ухода за детьми, товары для ухода за полостью рта и кожей, средства от простуды, гриппа и аллергии, средства для отказа от курения, товары для женского здоровья, средства первой медицинской помощи и многие другие товары.

Pharmaceutical предлагает продукцию в различных терапевтических областях, включая иммунологию, инфекционные заболевания, неврологию, онкологию, легочную гипертензию, сердечно-сосудистые и метаболические заболевания.
Сегмент медицинских устройств предлагает электрофизиологические продукты для лечения сердечно-сосудистых заболеваний; средства по уходу за нервно-сосудистыми заболеваниями для лечения геморрагического и ишемического инсульта; ортопедические изделия для поддержки бедер, коленей, травм, позвоночника, спорта и др.; передовые и общие хирургические решения, ориентированные на эстетику груди, операции на ухе, носу и горле; а также одноразовые контактные линзы.
Компания была основана в 1886 году и базируется в Нью-Брансуике, штат Нью-Джерси.
Johnson & Johnson компания крупной капитализации, в ней работает почти 142 тысячи человек.
Свободный денежный поток последние 4 года равняется $19-20 млрд и почти не изменяется. Чистая прибыль выросла на 30%, а выручка на 15%, до $94 млрд. Это хороший результат для компании такого размера. В первом квартале 2022 года из $23 млрд выручки 11 пришлось на американский рынок и 12 на весь остальной мир. Из этих 12 млрд 6 пришлось на Европу, 4 на Азию и Африку, что говорит о хорошей диверсификации продаж Johnson & Johnson, делая бизнес глобальным, не зависящим от одной страны.
Последние 6 лет выручка и операционный денежный поток выглядят стабильно растущими, что говорит о здоровом развитии компании.
Текущие мультипликаторы:
P/E 23,8, форвардный P/E 17,2 (среднее текущее по конкурентам 29,9)
P/B 6,2 (среднее по отрасли 7,4)
P/S 5 (среднее по отрасли 4,4)
Долг $33 млрд при текущем операционном денежном потоке $23 млрд
Дивиденды 2,5%
Цена акции: $178

Модель дисконтирования денежных потоков показывает справедливую цену в $197.
Simply Wall Street оценивает компанию в $266.
11 аналитиков дают среднюю оценку в $193 за акцию.
У Johnson & Johnson $30 млрд на счетах, что позволяет закрыть почти весь долг. Это хорошая финансовая позиция в цикле повышения ставок.

Акции торгуются немного ниже 20 и 50-дневных скользящих средних, но выше 200-дневной МА, которая проходит на отметке 169. С конца апреля тренд на рост сменился на нисходящий, либо идет формирование канала. Во всяком случае, мы ждем акцию ниже от текущих с первой целью $169.

Вывод:
Это не компания роста, за 4 года котировки выросли всего на 47%, тогда как Eli Lilly выросла на 247%. Но Johnson & Johnson — это очень стабильный международный бизнес, который стабильно снабжает держателей акций денежным потоком в виде повышающихся дивидендов. Они могут себе позволить их – ежегодно выплачивается по 56% от чистой прибыли и FCF.
Johnson & Johnson повышает дивиденды 59 лет подряд! Поэтому, безусловно, дивидендным инвесторам стоит иметь такую акцию в портфеле. Вопрос лишь в том, по какой цене? Сейчас цена такова, что дивидендная доходность находится на своих минимумах. Судя по графику дивидендной доходности отличной точкой входа является доходность в 3% годовых. При текущих форвардных дивидендах в $4,52, стоимость акции должна упасть в район $150. С марта 2020 года акции не падали так сильно, но текущая инфляция цикл повышения ставок потянут в последующие месяцы курсы акций вниз, и тогда есть возможность увидеть акции Johnson & Johnson в районе $150.

Получить консультацию по акциям компании

Подпишитесь на рассылку ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы в сфере финансов.