IBM — американская компания, один из крупнейших в мире производителей и поставщиков аппаратного и программного обеспечения, а также IТ-сервисов и консалтинговых услуг. Несмотря на то, что большинство времени компания занималась производством hardware продуктов, в 90х годах наметилась тенденция на смену основного направления бизнеса. Новым направлением стала поставка услуг, в первую очередь консалтинга. Наиболее ярко это проявилось в 2002 году, когда «голубой гигант» приобрёл консалтинговое подразделение аудиторской компании PricewaterhouseCoopers за 3,5 млрд долл. В настоящее время этот бизнес, влившийся в подразделение IBM Global Services, является самым доходным в структуре IBM, приносящим больше половины дохода компании.

Стоит отметить, что в последние годы компания начала разрабатывать облачные решения для бизнеса. За последний год с данного сектора компания получила более 30% выручки. Также стоит отметить, что новый генеральный директор планирует выделить часть бизнеса по предоставлении услуг управляемой инфраструктуры в отдельную компанию. Таким образом, к концу 2021 года мы можем увидеть IBM как две отдельных компании. После разделения нынешние владельцы станут акционерами сразу двух компаний.

Компания платит ежеквартальные дивиденды с форвардной доходностью более 5%, что для американского рынка довольно неплохой показатель.

Очень непростая судьба у данной бумаги. Уже как последние 7 лет находится в сильном нисходящем тренде и даже не смотря на 5% доходность не может преодолеть его. Судя по экономическим показателям компании у нее все совсем не плохо, однако график печальный. Из текущей точки железобетонным уровнем будет район 140, если все-таки удастся подняться до этого уровня, то и с огромной долей вероятности акцию опять начнут продавать вплоть до $80. Брать бумагу можно только в расчете на то, что будете держать 5+ лет и в надежде на сплит бумаги на “IBM 1” и “IBM 2”.

TTM Выручка: $75B (-2.6% по сравнению с предыдущим годом)

TTM Операционная прибыль: $9.3B (-12.3% по сравнению с предыдущим годом)

TTM Чистая прибыль: $7.9B (-16% по сравнению с предыдущим годом)

Прибыль на акцию за последний квартал: $2.58, что совпадает с прогнозом

Распределение выручки по сегментам бизнеса:

Global Technology Services — 34.60%

Cloud & Cognitive Software — 31.58%

Global Business Services — 20.52%

Systems — 10.11%

Global Financing — 3.19%

Прогноз по EPS на текущий квартал: $1.79

Одним из объяснений низкой стоимости компании может быть то, что инвесторы до сих пор воспринимают ее как производителя hardware продуктов. Даже несмотря на то, что основной профиль компании уже много лет не соответствует этому направлению.

Рыночная тенденция на развитие облачных сервисов постоянно усиливается. Стоит отметить, что аналитики считают, что разделение IBM на две отдельных компании положительно повлияет на рыночную капитализацию обоих из них.

Таким образом, несмотря на то, что IBM достаточно зрелая компания, менеджмент старается, чтобы продукция компания шла в ногу со временем. На данный момент акции компании сочетают в себе потенциал неплохого роста и высокую дивидендную доходность.

Получить консультацию по акциям компании