Новости рынка и
партнеров

Без рубрики
Анализ компании Costco Wholesale Corporation

Анализ компании Costco Wholesale Corporation

19 января 2022

Costco управляет сетью крупных розничных магазинов, доступ в которые осуществляется только по членским картам. Это пятый по величине ритейлер в мире. У компании 823 склада по всему миру:
571 в США,
105 в Канаде,
39 в Мексике,
30 в Японии,
29 в Великобритании,
16 в Корее,
14 на Тайване,
13 в Австралии,
3 в Испании,
1 в Исландии,
1 во Франции,
1 в Китае.
Карту Costco имеют 113 млн человек. Штаб-квартира компании находится в Иссакуа, штат Вашингтон, она была основана в 1976 году.

Компания стабильно развивается много лет и является образцом growth инвестора. Только за последние 4 года свободный денежный поток вырос на 80%, прибыль на 45% а выручка на 35%. При этом у компании стабильный капекс, регулярный небольшой байбэк (на $200-300 тыс в год), постоянно растущие небольшие дивиденды и куча кэша на счетах.

Мультипликаторы:
P/E 49,5 (среднее текущее по конкурентам 25,6)
P/B 1,2 (среднее по отрасли 1)
P/S 14 (среднее по отрасли 7)
Долг $10,2 млрд при текущем операционном денежном потоке $9,57 млрд
Дивиденды 0,59% годовых
Цена акции: $503

Модель дисконтирования денежных потоков показывает справедливую цену в $499.
Simply Wall Street оценивает компанию в $742.
23 аналитика, ведущих компанию дают среднюю оценку в $560.

Очевидно, что за такие красивые графики стабильного роста надо переплачивать, но в последнее время P/E просто улетел: с 2010 по 2015 года компания стоила 17-25 прибылей. С 2015 по 2020 25-31 прибыль. С 2020 по текущий день уже практически 50 прибылей.

Акции торгуются ниже 20 и 50 дневных средних, но сильно выше 200 дневной средней, которая проходит сейчас на $448. Последние 2 недели в акциях резкое падение, стоимость начала возвращаться к более справедливой. В районе $450 цена была бы хорошей для покупок, но не факт, что курс упадет до этих значений.

Вывод: в последние 5 лет Costco росла почти в два раза лучше компани своей отрасли. Сегодня бизнес Costco безопасен, маржинален и востребован. На любые возможные неприятности у компании в кубышке $6 млрд наличных денег. И если вы планируете держать эти акции десятилетия, то наверное, без разницы по какой цене вы их берете — она вырастет еще. Но психология человека не любит платить дорого. Из всех основных мультипликаторов P/E, P/B, P/FCF, P/S Costco сейчас дороже всех средних по отрасли цифр. Цена (P) высока. Это косвенно подтверждается сделками инсайдеров: они продавали акции за минувший год 13 раз, и лишь 21 декабря была одна покупка.


Получить консультацию по акциям компании



    Подпишитесь на рассылку ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы в сфере финансов.


    Подписаться

    19 января 2022
    Почему русским стоит инвестировать в Бахрейн

    Большинство россиян слышали о Дубае, но очень немногие знают о Бахрейне, тако...

    Учиться в ОАЭ: легко и перспективно

    Иностранное образование всегда было в цене. Образование, полученное в прогрес...

    Реестр обязательных требований для бизнеса пополнился данными

    Правительство РФ расширило список сфер деятельности, в отношении которых в ре...

    Макрообзор текущей недели

    США достигли лимитов госдолга Официальный лимит госдолга США будет достигнут ...