Carvana Co. управляет платформой электронной коммерции для покупки и продажи подержанных автомобилей в США. Платформа компании позволяет клиентам искать транспортные средства, осматривать автомобили с помощью разработанной компанией технологии 360-градусной визуализации транспортных средств, оформлять автокредиты и планировать доставку или самовывоз автомобиля со своего смартфона. Carvana — самый быстрорастущий ритейлер подержанных автомобилей в США.

Компания Carvana Co. была основана в 2012 году и имеет штаб-квартиру в Темпе, штат Аризона.

Отрасль экономики: циклическое потребление.

За последние 4 года у компании резко выросла выручка — в 6 раз. Однако, все это время Carvana находится в убытке и имеет негативный свободный денежный поток. Большинство выручки идет от продаж подержанных автомобилей, также компания устраивает оптовые аукционы по продаже подержанных автомобилей. Это дает 20% продаж.
Carvana дает автокредит до $30 000 долларов, но рисков не несет, так как продает долги банкам.

Текущие мультипликаторы:
P/E отсутствует из-за убытка
P/B 41 (среднее по отрасли 1,6)
P/S 0,9 (среднее по отрасли 1,3)
Долг $5,8 млрд при текущем отрицательном операционном денежном потоке $2,6 млрд
Дивидендов нет
Цена акции: $135

Модель дисконтирования денежных потоков показывает справедливую цену в $259.
Simply Wall Street оценивает компанию в $496.
18 аналитиков, ведущих компанию, дают среднюю оценку в $217.

Carvana вышла на IPO в 2017 году, и сначала росла понемногу, но после марта 2020 года акции выросли в 7 раз, и с того пика упали на 60%. Даже после сильнейшего падения курс с момента IPO вырос более, чем на 1100%. S&P500 вырос на 83%.

В 2015 году компания продавала автомобили в 9 городах США. В 2021 году их количество достигло 311. В 2015 году Carvana продала 6,5 тысяч машин, а в 2021 году 425 тысяч автомобилей!
За последние 12 месяцев инсайдеры 6 раз продавали акции, и один раз (3 марта) была покупка.

Акция очень волатильна, цена колеблется в 2,3 раза сильнее рынка. Сейчас акции торгуются на уровне 50-дневной скользящей средней, немного ниже 20-дневной и сильно ниже 200-дневной МА($257), что свидетельствует о перепроданности акций. Начинать формировать позицию можно по текущим ценам, но основную позицию стоит набирать со $100-$105 за акцию.

Вывод: Carvana — быстрорастущая компания, поэтому не нужно удивляться постоянному убытку — все деньги идут на развитие. Планы дальнейшего роста у компании такие же грандиозные, как и предыдущие. Выход в прибыль планируется не раньше 2024 года. Однако, если темп роста удастся сохранить, компания будет стоить заметно дороже. Она и сейчас должна стоить дороже, но курс волатилен из-за противоречивости финансовых показателей. Долг, который резко вырос в последние годы, обязывает компанию внимательно относиться к финансам. Это как езда на большой скорости. Либо ты приедешь быстрее других гонщиков, либо разобьешься. Carvana пока удерживает управление и едет быстро. Мы считаем, что доля таких компаний должна быть в портфеле незначительной, так как это рисковые инвестиции.

Получить консультацию по акциям компании

Подпишитесь на рассылку ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы в сфере финансов.

Подписаться