AT&T Inc. предоставляет телекоммуникационные, мультимедийные и технологические услуги по всему миру. В компании три основных направления бизнеса: связь, WarnerMedia и активы в Латинской Америке.

Сегмент связи предлагает услуги беспроводной передачи голоса и данных; продажу телефонов, беспроводных карт данных, беспроводных вычислительных устройств через собственные магазины компании, агентов и сторонние розничные магазины.
Кроме того, этот сегмент предлагает услуги широкополосного оптоволокна и устаревшей телефонной голосовой связи для бытовых клиентов. Этот сегмент продает свои коммуникационные услуги и продукты под торговыми марками AT&T, Cricket, AT&T PREPAID и AT&T Fiber.

Сегмент WarnerMedia производит и распространяет художественные фильмы, телевидение, игры и другой контент в различных физических и цифровых форматах через базовые сети, прямой доступ к потребителю или театральный, телевизионный контент и лицензирование игр.

Сегмент Латинской Америки предоставляет услуги беспроводной связи в Мексике; и видеоуслуги в Латинской Америке. Этот сегмент продает свои услуги и продукты под торговыми марками AT&T и Unefon. Ранее компания называлась SBC Communications Inc. и сменила название на AT&T Inc. в 2005 году. AT&T Inc. была зарегистрирована в 1983 году, ее штаб-квартира находится в Далласе, штат Техас.

Интересно, что на рынке очень много говорят о том, что менеджмент плохо управляет бизнесом, и это последствия неудачной покупки WarnerMedia. Однако, по факту количество абонентов за 2 года выросло со 165 тысяч до 201 тысячи человек. Более того, компания каждый квартал прибавляет все больше абонентов.

Мультипликаторы:
P/E 8,6, форвардный P/E 7,6 (среднее текущее по конкурентам 24,6)
P/B 1 (среднее по отрасли 3,2)
P/S 1 (среднее по отрасли 6,6)
Долг $208 млрд при текущем операционном денежном потоке $42 млрд
Дивиденды 8,7% годовых
Цена акции: $23

Текущие мультипликаторы компании просто изумительные, она самая дешевая в своем секторе. Однако, это из-за высокого долга, который, как считают инвесторы, может негативно сказаться в начинающемся цикле повышения ставок. Маржа, конечно, упадет, но мы не считаем это критическим для AT&T. Начнут банкротиться малые и средние компании с долгом, но не At&T. Она слишком большая, чтобы исчезнуть. Что касается дивидендов, то они будут срезаны почти вдвое уже в этом году после объединения WarnerMedia с Discovery. И тем не менее будут давать больше 4%.

Акции торгуются ниже 20,50 и 200-дневной скользящей средней. В декабре курс падал ниже 23, также и сейчас: цены ниже 22-23 долларов являются хорошим уровнем для долгосрочного входа.

Вывод: AT&T много лет делает кучу кэша. И у компании по итогам 2021 года продолжают выходить стабильные результаты. Несмотря на то, что компания много вкладывает в развитие и не всегда удачно, огромные дивиденды это всего лишь 69% чистой прибыли и 58% свободного денежного потока. То есть главное: инвесторам вряд ли грозит дальнейшее снижение доходности. Свои 4-6% годовых можно иметь на этой акции. С другой стороны, она не растет и не собирается из-за долга. В таких акциях нужно использовать любое падение и докупать, фиксируя повышенную дивдоходность.

Получить консультацию по акциям компании

Подпишитесь на рассылку ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы в сфере финансов.

Подписаться