Alibaba: с верой в «облачное» будущее 

Финансовая отчетность китайского розничного гиганта Alibaba за I квартал 2022 года оказалась вполне позитивной и порадовала инвесторов. Но от уровней ноября прошлого года, когда акции эмитента пользовались колоссальным спросом, бумаги упали уже на 70%. Есть ли здесь точка роста и стоит ли доверять отчетности? 

• выручка выросла на 9% г/г до $32,18 млрд — заметно выше ожиданий;

• выручка от применения облачных сервисов увеличилась на 12% г/г до $2,9 млрд;

• внутренний сектор электронной торговли расширился на 6%;

• прибыль по non-GAAP составила $1,25 на ADR — это выше прогноза в $1,06.

С одной стороны, в сегменте e-commerce ожидалась как минимум стагнация, поэтому рост показателей оценивается положительно. В отдельных случаях отметился прекрасный подъем — как, например, в направлениях доставки продуктов питания, готовой еды и товаров (+23%). С другой, сохраняется серьезный объем отрицательного свободного денежного потока ($2,23 млрд), а также выраженный чистый убыток в размере $2,89 млрд. 

Сам менеджмент не дает прогнозов относительно конца текущего года, потому что считает вероятность риска из-за локдаунов очень высокой. В то же время, нельзя не отметить, что именно локдауны и способствовали оживлению сегмента интернет-продаж: число ежегодных пользователей увеличилось до 1,31 млрд. 

Риском для Alibaba является надзор регулятора и его давление. На текущий момент нет понимания, когда и в каком формате могут быть достигнуты договоренности между Китаем и США по аудиту компаний Поднебесной. Эта история тянется давно, мало актуализируется и вряд ли обострится в ближайшее время, но знать о ней точно стоит. 

Исходя из финансовых показателей и параметров денежного потока, у бумаг Alibaba при сегодняшней цене в $93 есть потенциал роста к $130-135. 

Техническая картина показывает, что формирование локального отскока от «дна» уже началось. Ближайшая цель подъема расположена на $98, далее $102. Индикатор MACD направлен вверх, закрепляя сигнал о покупке. Индикатор Stohastic удерживается в зоне перекупленности. 

Ставка на бумаги Alibaba сработает, если сегмент облачных сервисов и адресных доставок продолжит динамично развиваться. 

Получить консультацию по акциям компании

Подпишитесь на рассылку ARAVANA WEEKLY, чтобы не пропустить самые важные новости и полезные материалы в сфере финансов.

Подписаться