Факты роста стоимости акций

Компания является одним из крупнейших в мире разработчиком игр для компьютера и мобильных устройств. В числе самых известных продуктов компании игры серии Call of Duty, World of Warcraft, Diablo, Guitar hero. Компания получает выручку в основном с сегментов таких как платная подписка, покупка игр и внутриигровые покупки. Также #ATVI владеет игровым онлайн сервисом Battle.net. Котировки компании с момента пандемии подросли примерно на 50%, поскольку компания предоставляет продукцию, которая пользуется спросом, когда все сидят дома. Компания активно продвигает свои продукты и обновляет их на регулярной основе для удержания интереса существующих и привлечения новых пользователей. Выручка компании в последние годы росла, также, как и доля в ней чистой прибыли. Хочется отметить, что за последние пару лет бизнес компании стал более рентабельным — Net income margin в 2018 и 2019 годах составляла 25% и 23% соответственно, что отчасти связано с уменьшение налоговых выплат компании. 

Крупнейшими конкурентами Blizzard на текущий момент являются компании — Ubisoft, Epic Games и Electronic Arts. Основным конкурентом в игровом секторе на данный момент является Electronic Arts, однако эта компания имеет меньшую капитализацию и отстает по выручке.

Также надо понимать, что компания имеет конкурентов не только в игровом секторе. Потенциальными соперниками в битве за пользователей для компании могут служить тот же Netflix или Alphabet (YouTube). Поскольку они также предоставляют пользователям контент для развлечений. Но, стоит отметить, что у продукции компании есть свои фанаты, которые не будут отказываться от знакомых игр даже за бесплатную подписку Netflix.

За текущий период 2020 года компания показала чистую прибыль в размере $1.56M, что уже больше аналогичного показателя за 2019 год. Также, за предыдущие четыре квартала EPS компании, а, соответственно, и прибыль всегда были выше прогнозов аналитиков. Количество пользователей также продолжает расти — в первом квартале 2020 компания увеличила показатель MAU (mothly active users) на 18% по сравнению с аналогичным показателем 2019 года. Более важно то, что в отличии от других развлекательных сервисов по типу Netflix и TV компания может создавать и выпускать новый контент в период пандемии без особых ограничений. Также, хотелось бы отметить отрицательный чистый долг компании. Это свидетельствует о том, что она может пережить кризис поскольку имеет достаточно денежных средств на счетах, которые могут покрыть непредвиденные нужды. 

Наш вердикт в отношении компании

Компания остается прибыльный в кризис, поскольку оперирует в секторе, продукция которого пользуется спросом в период пандемии. Это, определенно, делает бумагу достаточно привлекательной для покупки. 

Важно понимать, что после отмены всех карантинных мер количество пользователей продукции компании упадет. Однако, я считаю, что это падение будет не настолько значительным, чтобы отразиться на операционной деятельности.

Несмотря на стабильное финансовое положение, большое количество кэша на счетах и неплохой показатель мультипликатора P/E примерно в 40, сравнительно с индустрией, я бы не рекомендовал компанию для покупки, как инвестицию на долгий срок. Поскольку сектору характерна высокая конкуренция не только внутри него, но и среди других секторов.

Что касается инвестиции на короткий срок, то у компании есть потенциал в ближайшие полгода — год. Более детально об этом можно будет говорить после того, как выйдет отчет за второй квартал 2020. 

Эксперты Aravana Capital Management с многолетним опытом проведут для Вас индивидуальную стратегию инвестирования с учетом Ваших пожеланий.